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  近期，IPO是否将要重启又成>股市焦点话题，这几日A股的下跌与新股首次发行(IPO)联系在了一起。IPO要开闸的传言一起，股指立马下跌。实际上，围绕着IPO重启与否，A股市场很多时候处于极度纠结之中。昨日，证监会最新表态只是表示，>新股发行改革不是简单的IPO重启，而回避了什么时候重启，也给市场留下较大遐想空间。

  何时开闸各方纠结

  一旦IPO重新开闸，有限的流动性可能无法应对巨量的扩容压力，股市调整压力随即而至，这是>出借者特别是广大>中小出借者不愿意看到的。因此，中小出借者一方面希望IPO重启晚些再晚些；另一方面，出借者也希望这柄达摩克利斯之剑早日落下，股市能恢复正常运行。

  对于监管层来说，暂停IPO可能更多的是出于完善>新股发行体制改革的需要，如果在旧有的新股发行体制之下，IPO重启只会带来更多的三高发行。

  而对于拟上市公司来说，当然是巴不得IPO重启越快越好。如果一个市场长期把融资功能寄托在再融资、增发等非IPO手段上，这样的股票市场也不是健康的股票市场。

  尽管IPO重启的呼声日隆，但如果新股发行体制改革不到位，IPO重启也不会有好结果。这恐怕也是监管层迟迟没有重启IPO的最主要原因。但无论如何，A股市场围绕着IPO何时重启的口水仗还会继续打下去。A股的IPO纠结症，实质上也是一场利益博弈秀。

  两大担忧导致震荡

  周五沪深股指全天震荡整理，上证指数收于2193.78点，涨0.24%，成交908.1亿元；深成指收盘8584.87点，涨0.75%，成交1042.3亿元。两市成交量萎缩至421.8亿元。信息服务、信息设备和纺织服装板块领涨，公用事业、农林牧渔和化工板块跌幅居前。两市1426只上涨，920只下跌，其中海润光伏(600401,股吧)、巴安水务(300262,股吧)等29只个股涨停，无个股跌停。

  目前市场的担忧主要集中在两方面，一是IPO开闸的悬而未决，利空担忧始终存在，二是临近三中全会，存在获利了结风险。

  申万证券杨家坪营业部首席投顾李瑜

  重启传闻重压股市

  当前，券商纷纷劝出借者从10月下旬开始逐步转向防御。在一系列利空因素中，IPO重启传闻可能是最大的一只拦路虎。据报道，9月13日，证监会召集部分券商高层人士和学者，针对新股发行体制改革方案的具体问题召开小范围闭门会议。日前德勤中国出具的一份报告认为，此次IPO暂停自去年11月开始，有传言称今年11月份前后A股IPO将会重启，已通过证监会发审委审核的83家企业部分将首批获得书面批准IPO。

  业内人士认为，新股IPO重启后，虽然从长远来看，更有利于股市长远健康地发展，但短期市场承受的压力巨大。10月15日，上证指数小幅收跌被认为与这一消息传闻有关。16日股市更是进一步跌破了2200点关口。

  证监会表态

  新股发行改革

  不是简单IPO重启

  昨日，针对市场密切瞩目的新股发行改革问题，证监会发言人表示，新股发行改革不是简单的IPO重启，必须对过去的发行办法进行改革，最大限度保护中小出借者权益。目前证监会正在按照这一目标抓紧完善指导意见及配套文件，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。截至10月11日，两市IPO企业排队总数已增至753家。

  证监会设前提年内无望

  日前，在例行新闻发布会上，证监会新闻发言人说，自6月份IPO改革意见征求意见以来，社会各界提出大量建议，经过认真梳理研究，证监会对改革意见做了修改补充，不久前还专门召开了专家学者、业内人士座谈会，进一步听取有关意见，同时正在积极制定准备配套改革文件和技术措施。该发言人说，新股发行要在改革意见正式发布实施后才能启动，所有发行人都必须在符合新的改革意见要求前提下，才可发行新股。

  某大型券商私募融资部总监称，从证监会的发言看，目前IPO重启还没有具体时间表，“看11月后有否出台征求意见稿，意见稿再加上讨论时间，估计年内IPO重启概率较低。”

  本组稿件除署名外据21世纪经济报道、出借快报、经济参考报、证券时报