小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  固定收益产品资产配置价值凸显

  2008年以来，全球经济体都不同程度陷入以衰退和萧条为特征的低迷期，资本市场随之经历剧烈波动。权益类产品市场>价格大幅缩水，而固定收益类产品主要受益于流动性释放和资金价格高企保持了收益稳定、低波动低>风险的产品特性，让>出借者重新认识到组合中纳入一定比例的债券资产，对于规避系统性风险具有重要的配置价值。

  大摩双利增强债券特点

  在回避二级市场不确定性风险（类似纯债基金）的前提下，突出配置高收益品种信用债和“进可攻，退可守”可转债，这与目前经济正处于从“衰退”向“复苏”过渡阶段有关系，体现了防御基础上再加以进攻的出借思路。

  为什么选择信用债和可转债

  今年以来利率债产品基本表现平稳，而信用债市场则相对强势，资金面的极度宽松导致短端收益率大幅下行，信用债收益率曲线迅速变陡。预计上半年信用风险尚可控，信用债市场整体回暖，从信用利差和期限利差的角度看，所有债券品种中，最有吸引力的仍然是长久期信用债，可以积极把握中低等级中票、企业债、公司债的交易性机会。

  转债品种近期成为>债券市场的一大亮点，如果今年基本面好转，转债市场存在着一定的波段性机会，出借收益甚至有望超过信用债。整体而言大盘转债好于小盘转债。由于去年股市调整较为充分，虽然前期有所上涨，但大盘转债溢价率低，在股市上涨中收益空间更大。

  风险收益特征

  大摩双利增强债券基金为债券型基金，属于>证券出借基金中的低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。在出借周期处于债券市场的尾声，权益类市场的开端的背景下，兼顾票息收益和资本利得，风险较小，建议风险厌恶型出借者关注，机构出借者可作为大类资产配置品种，分享股债收益。

  点击查看完整板《大摩华鑫双利出借价值分析报告：信用债+可转债，分享股债收益》