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  银河证券：存超跌反弹需求高度不宜乐观

  目前来看，唯一被确认的利好消息为证监会、央行、外汇局联合正式发布小QFII试点办法及配套文件。在当前的时点，政府救市的可能性确实存在，即便从超跌的角度来看，短期股指客观上也存在超跌反弹的需求。不过，需要指出的是，在政策并未出现大幅放松的背景下，经济继续下行的趋势恐远未见头，因此，即使在救市政策的刺激和超跌反弹的逻辑推动之下，股指出现一定程度的反弹，其力度也会相对有限。

  东兴证券:短线不乐观中期不悲观

  经历了连续的惨烈下跌之后，沪深>股市终于在上周五下午出现强劲反弹。不过此次反弹来得还是有点蹊跷，尤其是促成反弹的原因扑朔迷离。鉴于银行、地产等指标股在反弹中发挥的巨大作用，因此市场内外广泛流传着诸多传闻。可惜周末最终得到证实的只有一个RQFII，这样的结果显然无法满足>出借者巨大的期望与好奇心。依照弱势的一般规律，单日强劲的反弹之后，往往会重返弱势格局。

  华泰证券：物极必反反弹随时可能发生

  上周大盘收出极其罕见周线六连阴，形成了恐慌性杀跌行情，市场跌破2319点和2307点的政策底和2300点到2500点的平台，前期强势板块补跌完成，加速赶底，尤其是基金重仓股的连续杀跌、砍仓。一方面表明市场处于极度弱势格局中，另一方面也表明这种“全输”的局面预示着市场进入下跌的中后期，日线、周K线底背离已非常充分，RSI、DMI指标进入严重超跌区域，这种情形只有1999年5.19行情和2002年2.29行情时出现过。相信物极必反的转向随时都有可能发生。

  >西部证券：止跌信号初显反抽空间有限

  总体而言，沪指2200点整数关口虽然失而复得，但股指短时期内深陷的破位形态较为恶劣，而且以沪指月内、年内跌幅分别4.65%和20.77%来看，这对后期市场形态修复无疑增加了一定难度。只要不利因素的>风险影响潜在，市场的底部反弹就难存较大期待，超跌反抽的空间高度有赖于热点进一步的聚集程度，关注沪指底部在2240-2280点一带的上行压力。

  东吴证券：市场正在接近第三个底

  大盘连续调整的势头终于在上周五得以改变，两市股指均止步于六连阴。短线上，反弹或已展开，仓位较轻的出借者可根据盘面热点和各自偏好适当参与。但是站在中线角度，年末资金结算、新股保持快节奏发行以及经济仍在承受转型阵痛等不利因素的背景下，股指反转的可能性较小，出借者仍需适当降低反弹预期。

  德邦证券：明年仍为震荡市沪指运行中枢2300点

  2012年政策趋松、否极泰来，但力度远低于2008年。欧洲经济恶化拖累全球经济，中国经济增速下滑加速，A股底部弱市震荡格局难以迅速扭转。预计2012年企业盈利增速10%，给予估值11倍。市场的指数中枢在2300点附近，上下各400点的波动区间，股指总体将在1900―2700范围内波动。

  国元证券：明年沪指波动区间为2420至3100点

  2012年在滞涨和转型的环境中，上、中、下游各产业景气分化，不同产业产能过剩与较低库存并存，市场缺乏对未来中期走向判断的依据，出借者预期跟随CPI和PMI等数据和政策信号变化，从而对于市场转折愈发敏感，出借行为趋于短期化。2012年预计上证综指核心波动区间为2420――3100点，估值波动区间10-12.5倍，估值中枢11.2倍，全部上市公司业绩增速预计15%。

  东北证券：明年沪指核心区间为2300点至3200点

  明年国内经济增速呈现先抑后扬，上半年物价逐步回落直至3季度，此后有所回升。随着准备金率下调和货币信贷回归合理，资金总量将有所改善，资本市场吸引力增强。目前市场整体估值水平无论PE还是PB均已国际化且与历史低位持平，预计明年流动性好转确立，将形成股市回升的重要推动力，A股有望演绎蓄势回升行情，沪指核心区间为2300点至3200点。