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  从160元的贵州茅台，到1.6元的*ST长油，百倍的价差诠释着中国股市的生态状况。

  158只个股价格不足4元

  截至本周四收盘，沪深A股共有158只股票价格不足4元，它们生活在股市的“城中村”中。具体来看，目前两市不足两元的股票有两只，分别为*ST长油、马钢股份；两元至三元的有52只，三元至四元的有104只。记者注意到，钢铁、房地产、交运、造纸、电力等传统行业占据了大部分席位，而这些行业正是被市场日益冷落的“夕阳行业”。

  *ST长油已经连亏两年，根据最新公告，若公司2012年度审计报告最终确定为亏损，公司股票将于披露2012年年度报告之日起停牌，上海>证券交易所在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。记者多次致电公司，但电话始终无人接听。

  马钢股份的日子同样不好过。在2011年微利之后，2012年公司每股亏损0.2458元，而去年前三季度已经亏损了0.4074元。最新公告显示，公司预计2012年度净利润亏损37.2亿元到39.5亿元，基本每股收益亏损0.48元。

  长江证券分析师刘元瑞告诉记者，马钢去年四季度产量环比增长，净利润减亏或源于资产减值因素消除。伴随行业景气度的恢复，四季度公司生产有所恢复。考虑到库存周转使用前期低价矿石，以及公司积极推进降本增效工作，预计公司钢铁业务>毛利率和主营业绩环比出现一定幅度的改善。

  钢铁股一半进入“城中村”

  马钢的处境只是目前钢铁行业的一个缩影。截至周四收盘，申万34家钢铁股中有17家公司股价低于4元。

  银河证券认为，受到产能严重过剩，产品结构不合理等因素制约，钢铁行业实现整体盈利可谓“路漫漫”。供给方面，受亏损不断扩大影响（主要品种亏损可能达到200元/吨左右），钢厂有控制产能释放的动力，唐山高炉开工率从前期的98%下降至94%左右；成本方面，受前期矿石发货量收缩的影响，短期矿石供给仍将偏紧，矿价保持震荡；资金方面，虽然>贴现率连续下降至接近4%的水平，但据记者了解，银行方面对钢贸信贷仍持谨慎态度。

  值得注意的是，部分地区对高污染行业正加大环保整治力度。唐山市环保局日前公开表示，自2月起至4月底在全市范围内开展以查非法排污、查超标排污、查恶意排污为内容的“三查”行动。并明确提出，对全市60家全工艺钢铁、31家焦化企业烟气排放实施视频监控全覆盖。

  历史上钢铁行业曾发生多起减排、限电等事故，其中2010年9月份发生的节能限电最为显著，其对钢价及股价均产生影响。最新消息，唐山地区此次环保事件已经关停调坯轧材企业十余家，以及少数小高炉，关停时间为一周或一个月。由于调坯轧材企业产能占唐山本地的30-40%，400m3以下的小高炉占比接近10%，而唐山地区总产能占全国的1/8。因此若调坯轧材企业全部关停，则相当于全国影响供给5%左右，即从目前220万吨下降至210万吨，对应到产能利用率相当于提高4个百分点。其对钢材市场影响不容忽视。从环保压力角度，不排除该事件继续蔓延的可能，如关停轧材企业增加甚至扩散至大高炉，短期保持关注。

  不过钢铁行业也并非没有好消息，铁道部网站日前发布2013年1-2月全国铁路主要指标完成情况。今年前两月，全国铁路旅客发送量增长10%，固定资产>出借同比增长25.7%。据了解，去年四季度铁路复工项目较多，同时有部分审批立项的项目，且其节后复工速度保持正常水平，预计铁路部分钢材需求将保持较好的增长。除铁路之外，地铁、城轨等方面也可能保持较快增长。

  平均资产负债率高达61％

  钢铁只不过是“城中村”的一类群体，记者统计发现，“城中村”的很多居民还有一个致命“缺陷”――高资产负债率。资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率，表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人>发放贷款的安全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。

  最新数据（去年三季报）显示，目前158只低价股平均资产负债率达到60.68%，其中资产负债率最高的前十位公司分别是*ST宝硕（182.87%）、*ST锌业（110.24%）、长航凤凰（104.66%）、光大银行（95.04%）、农业银行（94.43%）、中国银行（93.50%）、金杯汽车（91.92%）、*ST嘉陵（89.80%）、安彩高科（89.66%）、重庆钢铁（89.48%）；资产负债率最低的前十位公司分别是华北高速（5.06%）、海南高速（11.89%）、江泉实业（17.63%）、凯诺科技（20.29%）、广深铁路（20.92%）、闽福发A（21.43%）、东方市场（22.24%）、龙江交通（22.46%）、宁波港（24.91%）、方大化工（25.59%）。

  周末金证券特约记者江风