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  随着2012年年报披露完毕，ST板块迎来生死大考，一些连续亏损公司加入*ST阵营，甚至被暂停上市，一些业绩扭亏公司则摘掉ST帽子，度过危机迎来好时光。这其中，有机遇也有>风险。

  *ST金泰今年涨幅大

  本周，一些ST公司走出困境，由于恢复盈利，ST天目（600671）和*ST园城（600766）从昨天起撤销ST，>股票简称恢复为天目药业和园城黄金，涨跌幅限制恢复为10%，而这2只股票，今年分别上涨了12.22%和37.19%，天目药业昨天复牌涨停。

  而另两家公司则完全不同，*ST金泰（600385）和*ST长油（600087）由于2012年继续亏损，自5月14日起都将暂停上市。但是，这两家公司今年股价表现却不错，*ST长油（600087）今年上涨了15.6%，*ST金泰更是上涨了68.85%。

  如此强劲表现的原因在于，虽然暂停上市，却未必>退市。*ST金泰已经推出一个定向增发预案，公司拟向特定对象北京宝润丽杰>出借管理中心（有限合伙）发行股票317124800股，募集资金总额为1500000304元。公司表示将用资金偿还借款，降低负债规模，对提高公司盈利水平起到积极的促进作用。同时用于发展公司现有医药业务和医药相关业务，优化公司现有的产业结构，进一步提升公司盈利水平。公司表示将积极推进非公开发行股票的相关工作，尽快恢复公司的持续经营能力及盈利能力，力争2013年度实现扭亏为盈，恢复公司股票上市。

  *ST长油表示，为实现恢复公司股票上市的目标，公司将积极采取一系列措施，包括公司将通过实际控制人和行业组织，积极向国家和地方政府争取在财政、>金融、税收等方面的政策支持，因此，2013年都有扭亏的可能。

  净资产为负而戴帽

  不过，一批公司则因退市新规实施而进入“披星戴帽”的风险区。其中，净资产为负是个很有杀伤力的规则，有愈10家公司因期末净资产为负而新加入*ST阵营。

  比如，中达股份（600074）去年9月刚刚“摘帽”，且2011年实现盈利，尽管去年亏损5.26亿元，但若按照原有规则，则不会被实施退市风险警示。而按照新规则，因去年净资产为负，公司不得不重新戴上*ST帽子，名称变更为*ST中达，股价今年以来也下跌了7.48%。

  同样，*ST太光、*ST天龙、*ST南化、*ST凤凰也是因为净资产为负而“披星戴帽”。*ST黄海去年已经盈利，也因为净资产为负而被继续实施退市风险警示。

  对这些公司而言，今年压力较大，不仅今年公司要盈利，还要改变净资产为负的局面，单靠公司经营难度很大，依靠重组、注入资产、定向增发等手段才能改变。

  部分ST公司风险大

  有几个ST公司风险很大，比如，*ST贤成（600381），由于存在持续经营的重大不确定性、对外借款、担保金额无法判断、审计范围受到重大限制等情况，公司财务报告被审计机构出具了“无法表示意见”的审计报告。因此，公司股票自5月2日起实施退市风险警示。

  公司股价今年也是大幅下跌，4月底最低跌至2.01元，今年跌幅超过50%，是跌幅最大的股票之一。而且，还影响了公司资产重组，债务累累的*ST贤成风险不小。

  另外，因“双头”董事会闹得不可开交的*ST九龙（600555），也因为持续经营能力存在多项重大不确定性，无法获取充分、适当的审计证据，被审计机构发布“无法发表意见”的审计报告，公司因此而被实施退市风险警示。股价同样是大幅下跌，不断创出新低，今年跌幅已经达到29.48%。如果今年年报继续被出具否定意见或者无法表达意见的审计意见，公司就将面临暂停上市。

  显然，今年退市新规实施之后，一些公司的风险得到充分显现，出借者要注意其中的风险。本报记者连建明