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  创业>出借与私募股权研究、顾问及出借机构清科集团近日公布，2007年第一季度，中国创业出借稳中有升，共有67家企业得到创业出借机构的资金支持，披露额度达到4.19亿>美元，高于去年同期的42起案例和3.34亿美元的出借额度，出借金额同比上升25.5%.而VC>基金的募集额度严重减少，只有3.56亿美元，比去年同期的9.04亿美元下降60.7%.在出借行业分类中，IT行业出借案例的占比持续去年的下滑趋势，降至50.7%.该数据和结论主要来自Zero2ipo清科研究中心的中国创业出借2007年第一季度调研和《2007年第一季度中国创业出借研究报告》.出借步伐稳步向前出借金额同比上升25.5%2007年第一季度，中国创业出借稳中有升，共有67家企业得到创业出借机构的资金支持，其中59家披露了出借额度，共计4.19亿美元，高于去年同期的42起案例和3.34亿美元的出借额度，出借金额同比上升25.5%.VC基金的募集额度降至低谷低于4亿美元2007年第一季度，VC基金的募资表现明显下滑，共有4家创投机构募资成功，披露金额共计3.56亿美元，比去年同期的9.04亿美元下降60.6%.其原因之一，是因为一些新的基金还正在进行募集中，估计这种情况不会持续到2007年第二季度。

  IT行业案例占比继续降至50.7%生物医药类出借增多2007年第一季度IT行业内的创业出借事件和总金额仍然超过其他各个行业，共有34起出借事件，总出借金额为2.53亿美元。但是IT行业出借事件在总体出借中的占比日益缩小，本季度已经减至50.7%.其次是生物/医药行业和服务行业，占总体出借事件的比例同样为13.4%.此外，生物/医药类的出借额在本季度明显增多，共有9起相关出借事件6，689万美元，达到2006年全年的18起9，932万美元的半数以上水平，占本季度总体出借额的比例为16.0％。

  中外联合出借规模占优在本季度的67起出借事件中，外资创投机构在出借数量和出借金额上依然遥遥领先。从出借事件数量上看，外资创投机构出借了其中的36起，占53.7%；从出借金额上看，外资创投机构涉及数量2.59亿美元，占总体创业出借金额的61.7%.但值得注意的是，中外联合出借机构的出借事件虽然只有6起，占所有事件的9％，但是出借额度却达到7，372万美元，占到总体出借额的17.6%，平均每起事件出借额达到1，229万美元，远高于外资创投机构平均每起出借808万美元的规模，而本土创业出借机构每起292万美元的平均出借规模则更加相形逊色。

  扩张期平均出借额增多达到1126万美元从本季度发生的67家案例来看，初创期和扩张期出借相对活跃，分别有37个和18个，分别占总出借案例数的55.2%和26.9%.在披露金额的案例中，扩张期的平均出借额为1，126万美元，远高于2006年全年770万美元的扩张期平均出借规模。

  传统和生物医药行业退出相对增多从退出的行业分布看，2007年第一季度创投退出交易笔数最多的还是广义IT行业，共有9笔退出交易，占20笔交易总数的45％，其次是在传统行业发生5笔交易，占交易总数的25.0%.发生在生物/医药行业的交易笔数占交易总数的10.0%.传统行业和生物/医药行业的退出比例分别高于去年全年20.0％和7.0％的水平。

  退出方式的结构分布统计结果与去年也比较相近，退出交易笔数最多的三个退出方式仍然是IPO、股权转让和并购，分别占到所有事件的50.0%、25.0%和10.0％。

  今年创投退出的表现将好于去年2007年2月7日，财政部、国家税务总局联合下发了《关于促进创业出借企业发展有关税收政策的通知》（财税[2007]31号），《通知》指出，创业出借企业采取>股权出借方式出借于未上市中小高新技术企业2年以上（含2年），符合规定条件的，可按其对中小高新技术企业出借额的70％抵扣该创业出借企业的应纳税所得额。《通知》显著降低了创业>出借基金的负税，吸引保险公司、证券公司、商业银行在内的各类企业出借设立创业出借基金。这项激励政策的出台，表明了政府对创投行业的积极心态，标志着中国创业出借环境的进一步放开，中国创业出借市场正迎来一个蓬勃发展的春天。

  清科集团总裁兼首席执行官倪正东预计，今年还会有大的募资出现，单个基金的募资将创造新的纪录。此外，外资创投进入中国的步调将会放缓。在中国境内的外资和内资出借都将增多，创投的退出表现将会好于去年。据倪正东分析，虽然今年第一季度的创投募资表现不够理想，但因为去年和前年的募集资金额基本在高位持平，仍然会有持续的基金顺延到今年，以出借于中国市场，加之政府相关政策的扶持力度加大，总体而言，今年的创业出借市场发展情况将不会逊色于去年。

  此外，本土创业出借机构经过几年时间的发展，已经具备一定规模，但是在与外资创投机构的竞争中仍然不具备整体优势。相对而言，中外联合出借机构在目前阶段将呈现出更大实力。

  相关热词：一季度出借基金