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  从丁磊养猪到武钢养猪，生态农业、现代农业已经成为>出借新热点。据清科最新统计，去年我国VC/PE在农业领域的出借数量暴涨90%，可见资本对绿色财富的追逐日趋火爆，农业出借已进入全面加速的“快车道”。记者采访发现，具有规模化、特色化和全产业链化这“三化”前景的农业项目成为创投追逐的重心。

  清科最新的统计数据显示，2011年全年VC/PE共披露农业出借案例89起，其中，在78起披露出借金额的案例中，共涉及金额11.04亿>美元（不包括农业机械）。两项数据在2010年历史新高的情况下再创新高，2010年共披露出借案例47起，出借金额达到8.91亿美元，仅从出借金额看，该金额超过历年累积金额的一半。如果从出借事件的数量来分析，增长更加迅速。

  而在VC/PE出借过程的另一端，现代农业项目IPO的速度也在加快，据清科统计，进入2010年以来，农业企业的IPO进入了快速发展阶段，2010年中国共有14家农业企业成功IPO，筹资金额共计19.20亿美元，上市数量与筹资额均创新高。2011年仍然延续了这样的IPO热度，上半年上市企业数量达到8家，共计筹资11.24亿美元。

  上述数据也得到了一线出借人士的佐证，“我们的很多农业项目，都是在2010年以来投的，最近农业这块的确很热，业内很多人都在投。”天堂硅谷的一位资深出借人对记者如此表示。

  而另一位在农业领域耕耘多年的业内人士也告诉记者，现代农业的整个产业链上都布满了机会。“我们最早关注的是有机农业，因为食品安全问题越来越受关注，但其实其他领域也都面临大发展，比如种业，饲料和有机肥，以及乳业等，这些产业近年来有出现了加速的趋势，一方面是下游的需求使然，另一方面，像有机农业连锁店等许多公司前些年都在投入，现在开始产生回报，这也是个很好的示范效应。”

  2010年以来，凯雷、黑石等外资PE巨头均在国内纷纷出借现代农业项目，同时国内的鼎晖、弘毅、达晨、深创投、天堂硅谷等知名创投也都有多起农业领域出借案例。“我们近期投了不少农业项目，比如杭州的基金投了当地的茶叶项目、北京的基金投了山东的海参企业、深圳的基金投了新疆的枣业公司、上海的基金投了四川的果汁公司。”前述天堂硅谷的出借人士一口气便向记者列举了四个项目。

  行业向好是一方面，资金扎堆是另一方面，但是细化到微观层面，在相对分散、良莠不齐的农业项目中，哪些领域的项目最受VC/PE青睐？整个产业会向何处演化？

  前述天堂硅谷出借人士坦言，那些具有打通产业链潜力的项目是该VC在选择项目时最看重的方面。“对现代农业来说，全产业链发展的重要性不仅仅体现提高附加值的财务层面，农业的民生特性决定了食品安全永远是企业首要的考量，上下游一体化之后，企业就有能力控制整个产业链的质量，这对于品牌的发展很重要。”

  上述说法得到了多利农庄创始人张同贵的高度认同。在张同贵看来，全产业链发展已经成为现代农业发展的一个重要趋势。“我们现在从上游的肥料、土壤改良环节就开始自己做，现在下游的冷链物流环节也是自己做，现在已经有20多辆冷链物流车，今年争取发展到80辆左右，以保证我们有机农产品直送的质量。”张同贵对记者表示。

  打通农产品生产、加工、流通的环节，实际上是业务在产业链上下游的延伸行为。在国际上，邦吉等粮食巨头都在实践产业链发展的策略，在全球范围内配置其生产、流通、加工、销售的资源。在国内，中粮集团在2009年提出全产业链发展的概念。根据清科的分析，对于中国市场，产业链发展的策略有两大好处，一个是形成产品品质的有效把控，避免产业链某个不可控环节的问题引发产品质量的危机；二是产业链的纵向延伸可以帮助企业把握住链条中的高利润环节，从而降低单一环节经营带来的>风险。

  以有机农业为例，近年来，由于有机农产品的热销，不少商家往往打着“有机蔬菜”的招牌销售非有机的产品，据张同贵介绍，新一轮的有机农产品认证在标准上大幅提高，淘汰了60%左右的企业资格，这有利于具有品牌优势的龙头公司做大做强。

  “其实有机农业不是三两天就能做成的事情，以土地改良为例，多利就已经投入巨资做了很多年。”多利农庄从2005年就开始投入大量精力在土壤改良上。

  与打通产业链的趋势相关联的，是现代农业的集约化和规模化。如果说上下游一体化可以帮助公司抵御食品安全风险，那么现代农业的规模化发展则可以帮助企业在一定程度上抵御自然灾害等风险。据张同贵介绍，目前多利农庄在不同纬度和气候带都在拿地发展种植项目，这样在某一处遭遇自然灾害的时候，其他地方的生产仍能继续，“把土地的分布拉开之后，我们抵御天灾的能力就更强了。”同时，张同贵也坦诚，公司的品牌优势在拿地的环节作用很大。

  而除了全产业链和规模经济之外，特色农业成为VC/PE选择项目时考虑的有一个重要方面。“我们选择项目的时候，主要看项目的农业资源在整个农业板块里面是否具有特色，比如已经上市的涪陵榨菜，是当地的老字号了，这些企业往往在当地具有较高的行业地位和定价权，对产业链的把控能力也比较强。”前述天堂硅谷人士如此表示

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