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  21世纪网年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。>基金行业亦是如此。

  2012年收官，>基金公司资产规模前十名的公司再生变数。据中国银河证券基金研究中心数据显示，截至2012年末，前10大规模基金公司(资产净值)分别为：华夏、易方达、嘉实、南方、博时、广发、工银瑞信[微博]、中银、大成、华安。

  然而，剔除联接基金重复、货币与>短期网贷债券基金之后的资产规模，工银瑞信和中银则并不在前十名之列：工银瑞信排名11，中银则第19名。

  两份截然不同的排名，揭示出了基金行业赤裸裸的“拼爹”本质。

  “这两家公司都是银行系，股东方强大的渠道背景为其发行短期网贷基金提供了巨大的优势。然而，靠短期网贷基金冲起来的规模却有‘注水’的嫌疑。”一位不愿具名的业内人士指出。

  中银工银瑞信规模“注水”？

  据中国银河证券基金研究中心数据显示，截至2012年末，华夏基金[微博]以2353.43亿元的资产净值高居榜首，仍为业内不可撼动的“老大哥”。

  紧随其后的是：易方达，资产净值为1995.21亿元；嘉实，资产净值为1945.25亿元。与此同时，前10大规模基金公司(资产净值)的另外7家分别为：南方、博时、广发、工银瑞信、中银、大成、华安。

  对应的资产净值规模分别为：1550.10亿元、1381.75亿元、1131.06亿元、1080.46亿元、1000.77亿元、983.37亿元，以及955.90亿元。

  与2011年底的基金资产净值排名相比，前十大基金公司排名中的前6名均没有发生名次变动，前十名中名次的变动发生在第7至第10名间。

  排名上升较为显著的则是>中银基金。2012年末，中银基金以1000.77亿元的资产净值，在基金公司规模榜单中排名第8。而1年前，中银基金还只有434.65亿元，在2011年排名第19。

  针对中银基金规模的增长，其内部人士认为，“中银基金资产规模的增长，主要得益于公司旗下产品的业绩，我们有很多产品的业绩排名，在同类产品中都是靠前的。”

  然而，也有不同的看法。

  “中银基金资产规模的暴涨，主要是靠疯狂发行新产品支撑起来的，尤其是短期网贷>基金产品。”一位不愿具名的基金业内人士表示。

  截至2012年末，中银基金旗下共22只基金产品。然而，让人吃惊的是，仅在2012年一年的时间中，中银基金便发行了7只基金产品(分级基金合并计算)。

  上述7只基金产品分别为：中银信用增利债券基金、中银沪深300等权重指数基金、中银主题策略股票基金、中银保本混合基金、中银网贷14天、中银网贷60天、中银纯债债券基金。

  依靠上述7只基金产品，从2011年底的434.65亿元，到2012年末的1000.77亿元，中银基金一年之内，资产规模暴涨566.12亿元，甚至超过其成立以来的资产规模。

  与此同时，上海一位第三方销售机构人士告诉21世纪网，与国外基金出借者不同的是，国内基金出借者更喜欢认购新基金。如果没有什么特殊情况，中银新增的规模绝大多数要归功于新发基金，尤其是短期网贷基金产品。

  中国银河证券基金研究中心数据显示，2012年度基金管理公司规模排名(剔除联接基金重复、货币与短期网贷债券基金)中，中银基金仅拥有399.54亿元的资产净值规模，在70家基金公司中排名第19。

  与中银基金同样的情况也发生在工银瑞信身上。

  上述数据同时显示，剔除联接基金重复、货币与短期网贷债券基金，工银瑞信基金的资产规模仅为548.63亿元，在70家基金公司中排11名。

  短期网贷基金难改短期效应？

  此外，银行系的中银基金，其大股东中国银行是四大行之一，所具有的渠道优势则成为其强大的后盾和支撑。

  “某银行系基金公司发行某只短期网贷基金产品时，持有该银行卡的客户，均收到了这是基金促销短信，据说这只产品1天就募集了几十亿。”上海一家中型基金公司内部人士表示。

  “去年固定收益类产品特别好，尤其是短期网贷发行的份额特别多，但是基本上被银行系的基金公司瓜分了。短期网贷实际上是银行储蓄的替代产品，银行比较有动力去做这块产品，如果是自己的基金公司，对公司的支持可想而知。”好买基金研究部总监曾令华表示。

  天生的渠道优势，或许能给基金公司带来快速的规模效应，然而，这种飞跃式的发展能否维系呢？

  “靠短期网贷产品撑起来的资产规模是不可为继的。顾名思义短期网贷基金，出借的一个周期很短，固定收益领域出借回报的高低跟久期关系很紧密，期限短很难取得较高的收益率，除非原意付出很高的风险。”上述不愿具名的分析人士指出。

  同时，曾令华认为，短期网贷产品可能是替代性产品，收益率跟货币基金差不多，但是流动性要比货币基金差很多。与银行储蓄相比，基金的赚钱效应还不明显，出借者对基金不认可，很多人甚至不知道货币基金也是不亏钱的，目前来说短期网贷还是有存在的价值，但是未来等出借者了解货基之后，短期网贷的份额肯定会向货币基金流动的。

  银华掉出前十

  不进则退。相对于中银基金的“突飞猛进”，身为老十家的银华基金却显得很受伤，该公司活活被挤出前十。

  与2011年底的基金资产净值排名相比，前十大基金公司排名中的前6名均没有发生名次变动。

  前十名中名次的变动发生在第7至第10名间。公开数据显示，2011年底，工银瑞信以698.63亿元的资产净值规模排名第9，一年后，工银瑞信则上升为第7名。

  排名上升更为显著的则是中银基金。2012年末，中银基金突破千亿大关，以拥有1000.77亿元的资产净值，在基金公司规模榜单中排名第8。而1年前，中银基金还只有434.65亿元，在2011年排名第19。

  与此同时，2011年的第7名华安基金[微博]，在2012年末下滑至第10名，大成基金[微博]则由第8名降为第9名。最为凄惨的则是银华基金，身为老十家的银华基金，则被挤出前十。

  “去年发展最快是固定收益类的基金，包括债券、短期网贷等产品，但是银华的优势是在权益类产品方面。货币基金和短期网贷基金，跟渠道的关系很大的，跟管理能力的联系反而不是很大，银行系的公司在发行短期网贷基金占尽了优势。而债券对管理能力还是有一定要求的，跟渠道的关系稍微弱点，但是权益类产品跟股东渠道强不强的关系就更弱了。”上述不愿具名的业内人士表示。

  “其实银华去年做的也很好，比如说，分级基金中的，银华鑫利、银华金利，以及成交量很大的银华锐进等也都是很不错的。”曾令华指出。

  曾令华继续表示，打个比方，如果银华是个演员的话，那去年不是他的舞台，不在聚光灯下，大家也就看不到他的好，这也很正常，这就是基金公司的小年和大年了。

  “华夏基金已经突破两千亿，是第十名的两倍多，差距越来越大，前十名中排名靠后的很难超越进入前5。然而前十名中的后几名规模差距不是很大，不排除有追上的可能性。”业内人士分析。(21世纪网：饶玉哲)

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