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  年关将至，当各大银行正苦心吸存冲存贷比力争监管达标时，以>人人贷【全称“人人贷商务顾问（北京）有限公司”】为代表的P2P机构却“吸金”迅猛。

  1月4日，人人贷推出第3期优选>智投工具，募集资金1000万预期收益12%-14%/年。该产品在推出后三个多小时内被300余位>出借者“一抢而空”。

  “本周内会出下一期智投工具，今后预计每周新增1-2期。”1与7日，人人贷CEO李欣贺接受本报采访时透露，此计划只是将现有投标项目打包，参与人有优先出借权，未来不排除开发更创新的智投工具。

  两日前，上线两年多的人人贷累计成交额已突破4亿。一路飙红的业绩已使人人贷形成“供不应求”的局面，但此行业的>风险从未消失，在普遍承诺“本金保障”诱惑下形成的“非理性繁荣”出借市场，其信用延展的泡沫一旦破灭，风险承担者仍只有出借人。

  发力网贷“吸金”

  这款由2012年圣诞节推出的优选智投工具，将出借门槛上升到1万元，并试图将出借选择做批量化流水处理。锁定期保证出借资金源充足的同时，也会增加一定出借风险。

  “资金进来后系统会根据出借人设置的标的要求进行自动匹配，如能接受的借款人信用等级、借款期限、利息范围等。整个过程人人贷员工并不人为介入。”李欣贺称，目前被列入智投工具出借范围的仅限借款标的中带有“实地认证标”或“机构担保标”等标识的标的。

  智投工具上线10日内，人人贷已完成3期募集，共计2000万。募集完毕后，网站会实时公布资金出借进度。“当资金使用率达到90%左右，我们会计划开放下一期。”李说。

  若按照每周一期、一期为1000万的进度，粗略计算一年仅此类智投工具就能吸收5亿左右的资金。面临如此高涨的出借需求，不仅增加了人人贷供给借款标的压力，也会带来一定“诱惑”。

  “我们的主要精力还是在寻求合格借款人上。目前审核通过率约为15%，持比较谨慎的态度。”李认为，严格的借贷人资质审查，是保证低坏账率的关键一环。据其提供的季报显示，截至2012年9月底，人人贷的坏账（逾期30天的贷款金额）为0.52%。

  “我们会实地催收坏账，友信将是主力团队。同时我们也和一些全国性的贷后管理公司合作，他们此前多服务银行等>金融机构做信用卡催收等。”李认为，对于坏账，人人贷有“本金保障计划”来分散出借人风险。

  而本金保障作为将P2P行业“触金”敲门砖，看似坚不可摧的保障墙却暗含不小风险。

  有限“本金保障”

  业内普遍认可的模式是，P2P仅作为撮合交易平台，不应做本金保障的承诺而应为借贷双方提供充足信息。

  而国内众多P2P机构却将借款人资质审核和风险评估权作为其为出借人提供的服务之一，但出借人却无法通过网站了解到借款人的详细信息和财务数据，更无法根据信息进行风险判断。

  所谓“本金保障”，是指从每笔借款中计提一定比例（一般为2%）作为风险准备金。出现坏账，则先用资金池的资金垫付，再由公司去催收。

  若坏账高于风险准备金，则暂停垫付，等待新提取的准备金出现后再做垫付。

  但在没有资金数据监控的体系下，真实的坏账率无人可知。进而存在瞒报坏账、借新还旧的可能性。人人贷CEO李欣贺坦言，公司并没有拿出自有资金做本金保障。

  也就是说，尽管公司宣称对借款人有严格审核把关，但一旦坏账高于准备金，或由于公司未能审核出虚假借款项目，或公司干脆携款消失，出借人的资金将无处可追。与此同时，P2P机构也未能以自有资金为员工的审核和评估风险“兜底”。

  但本金保障的口号就像一颗“定心丸”，让出借者产生“至少不会亏”的印象，金融本身的信用延展特性使出借人充分“信任”网站并放心出借。

  “我们在考虑引入权威的会计师事务所为我们做数据审计，也在与第三方支付机构商讨资金托管的可能性，但这都需要时间和成本，现有环境下，只能一步步来。”李欣贺说。