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  中秋节过后两个交易日，资金>价格呈现全面上行态势，银行间、交易所市场各期限回购利率均大幅蹿升。其中，银行间市场具有标志性意义的R001、R007连续两个交易日分别飙升至3.83%、4.58%。交易所1天期、7天期质押回购利率昨日也双双大幅飙升17.77%、379.2%。市场人士表示，虽然市场资金仍旧吃紧，但是“钱荒”事件难以重新上演。

  ===本文导读===

  【网贷热点】短期网贷及货币>基金收益走高|股基今年整体涨幅超10%

  【持仓动态】基金年末布局消费初现端倪|基金称>创业板或再创新高

  【每日课堂】挑选基金的“三部曲”|关注>货币基金短期配置价值

  季末资金吃紧短期网贷及货币基金收益走高

  中秋假日期间美国推迟退出QE的“利好”并未缓解市场资金价格飙涨态势。节后两日，银行间及交易所各期限质押回购利率全线飙升，>出借相关标的的货币基金及短期网贷产品收益率也呈现“水涨船高”之势。

  市场人士表示，虽然市场资金仍旧吃紧，但是“钱荒”事件难以重新上演，目前正是出借货币基金等短期网贷产品的较好时机。值得一提的是，由于“十一”长假即将来临，上述产品即将再次面临申购受限，坐享长假收益需把握“时间窗口”。(点此立即体验>>>活期宝定期宝)

  资金价格中秋节后超预期飙升

  中秋节过后两个交易日，资金价格呈现全面上行态势，银行间、交易所市场各期限回购利率均大幅蹿升。

  其中，银行间市场具有标志性意义的R001、R007连续两个交易日均已大幅上行74BP，分别飙升至3.83%、4.58%。交易所1天期、7天期质押回购利率昨日也双双大幅飙升17.77%、379.2%，分别升至6.23%、10.135%的历史较高水平。

  “资金面紧张程度有点超预期了。”某大行债券交易员告诉记者，节假日期间美联储推迟退出QE的消息实际上对包括中国在内的新兴市场形成利好，但资金价格仍旧飙升，意味着资金面仍比较吃紧。他判断，未来一个月内资金价格走高是大概率事件。

  针对市场是否会重新上演“钱荒”事件，他表示，类似6月份的极端情况难以重演。理由是，“目前商业银行资金期限错配的问题已经得到明显改善。此外，收益率持续走高持续已久，商业银行对流动性管理的重视能够避免类似情况再次出现。”

  短期网贷、货币基金收益走高

  在市场资金面全线上涨的背景下，货币市场基金及短期网贷基金的收益率也“水涨船高”。截至9月18日，大成月添利网贷A、B年化收益率分别达到8.94%、9.23%，其余多达近20只货币及短期网贷基金收益率也飙升至5%一线。

  “除了目前的超预期因素，通常在季度末时，货币市场利率都会出现较大幅度的上升，货币基金再配置空间较大，能够更好的把握市场利率上升给基金收益带来的好处，从而有望进一步提高货币基金的收益水平。”华泰柏瑞货币基金经理郑青表示。

  上述人士进一步解释称，一般货币基金资产主要出借于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券等。上述资金类产品正是货币基金出借标的之一。

  假日网贷需把握“时间窗口”

  值得一提的是，为了防止套利资金节日长假申购，摊薄老持有人利益，货币基金往往会在节前几天“关门谢客”，这就使得很多出借者如果不把握申购时间，便无缘享受货币基金假期的高收益。

  此前由于中秋长假来临，不少货币基金已经暂停了申购。不过，由于距离国庆长假还有5个工作日，上述基金已经陆续恢复申购。

  记者从相关基金公司了解到，9月27日，该公司旗下的货币基金将再次“关门谢客”。对此，出借者如要出借相关品种需把握“时间窗口”。(上海证券报)

  受益股市结构性反弹股基今年整体涨幅超10%

  受益股市的结构性反弹，偏股基金整体表现抢眼。昨日，A股市场收盘大幅上涨，其中沪指全天涨幅1.33%。就在这样的背景下，基金尤其是偏股基金整体表现相对突出，今年以来整体涨幅已经超过10%，而对于后市来说，市场风格转换有望年底出现的判断备受关注。(点此查看>>>热销股基)

  股基整体大幅飘红

  至少从目前来看，偏股基金整体涨幅已经达到两位数。统计数据显示，截至9月22日，按照复权单位净值增长率计算，剔除今年以来成立的次新基金，718只开放式偏股基金整体大幅上涨，同期累计涨幅为12.96%。也就是说，上述偏股基金今年以来平均涨幅，已经远远超过10%，这样的表现还是相当不错。

  而从产品分类来看，主动管理型偏股基金的表现尤为抢眼。统计显示，603只主动股票基金今年以来的平均收益率超过15.5%。其中，有515只基金取得了正收益，占比超过85%，而绝大多数基金更是跑赢同期沪深300指数。

  从基金公司层面来看，华夏和易方达表现突出，旗下主动股票出借规模加权平均收益率分别高达17.93%和17.02%。其余前五大公司中嘉实、南方、博时分别为15.54%、6.79%和2.28%。

  “创业板(行情股吧买卖点)”表现强势

  而从所有产品来看，“创业板”基金整体强势。其中，创业板ETF以77.15%的涨幅，在上述所有基金中领跑，紧随其后的是融通创业板，同期涨幅也达到75.61%，这也是首只“定投申购”基金，即对个人出借者而言，申购只能采用定投方式。同时，中邮战略新兴产业(基金净值基金吧)、易方达创业板ETF(基金净值基金吧)联接、景顺长城内需二号、景顺长城内需增长(基金净值基金吧)四只基金涨幅也在第一梯队，同期涨幅均在70%以上。

  此外，银河主题策略(基金净值基金吧)、农银消费主题(基金净值基金吧)、长盛电子信息(行情专区)、华商主题精选、汇丰晋信科技先锋(基金净值基金吧)、华宝兴业新兴产业、上投摩根新兴动力等基金，今年以来相对排名均比较靠前。而从名称也能看出，受益今年股市的结构性行情，重仓成长股的基金表现不俗，尤以创业板股票抢眼。同样，权益类专户产品也有上佳表现，以财通基金旗下3只富春系一对多专户为例，今年以来整体业绩均超过45%。

  量化基金跃跃欲试

  而受部分指数基金的表现影响，今年整体表现低调的偏股型新基金，近期频频打起了量化基金的招牌。

  其中，景顺长城旗下首只量化产品―景顺长城沪深300指数增强基金，已从昨日正式发行。该基金在跟踪沪深300指数基金的基础上，采用量化出借策略追求超额收益。而在量化产品的布局方面，景顺长城有长足的计划，准备用2-3年的时间形成完整的量化产品线并积累稳定的业绩。

  而正在发行的华安沪深300量化增强基金，即将于明日结束募集，主要以沪深300指数为跟踪对象，并在标的指数成分股权重的基础上，根据量化模型对行业配置及个股权重等进行主动调整。

  而从昨日开始，大摩品质生活也开始发售，出借股票资产占基金资产的比例为80%-95%，其中出借于品质生活相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金锁定具有竞争优势和估值优势的上市公司。此外，正在发行的融通通祥，是继融通通泽成功发行后，国内第二只引入自动清盘机制的公募基金。

  年底有望风格转换

  对于后市，华安沪深300量化增强基金经理董梁指出，目前发达经济体均处于结构调整中，欧洲下滑空间有限，美国保持温和增长，已出炉8月份数据显示国内宏观经济开始企稳回暖，下半年有望走出一波“景气小周期”，后市上行概率较大，周期股表现可期。

  而大摩华鑫出借部总监钱斌认为，如果看长一些，今年年底或明年有可能发生风格转换。一旦风格转过来，大多数出借者又会参与到风格转换的行情中来。同时，如果经济持续向好，牛市趋势一旦确立，则市场风格转换就会形成板块轮动，推动指数持续上涨。不过，国投瑞银策略精选拟任基金经理马少章则表示，宏观经济企稳仍是当前经济基本面的大背景，但后续经济增长的可持续性值得关注。从中长期看，随着改革的全面深入推进，经济将步入效率、质量为主的新周期，策略上取中性仓位，立足长远优选行业、精选个股。(新闻晨报)