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  ――兴业银行(601166,股吧)与胡润研究院联合发布《2013高净值人群另类>出借白皮书》

  2013年4月15日，兴业银行与胡润研究院联合发布《2013高净值人群另类出借白皮书》。该白皮书分析了中国高净值人群的规模，以及其对另类出借需求的现状和未来发展趋势。报告中的另类出借指艺术品、酒类、钟表、珠宝玉石等一系列属性更为特殊的出借标的。

  中国个人资产在600万以上的高净值人群上升速度放缓，比去年上升4%，有280万人；亿万资产以上的高净值人群上升仅2%，有6.45万人。

  高净值人群中炒房者和职业股民均比去年减少5%。

  2008年>>金融危机开始另类出借受到高净值人群关注。

  另类出借带有明显的圈层特征，信息来源65%来自于社交活动。

  另类出借中，最受欢迎的是艺术品，其次是珠宝玉石、酒、钟表和飞机。

  艺术品出借中，中国书画是最受欢迎的出借品类，其次是瓷杂和油画。

  高净值人群出借酒类的首要考虑因素：年份占81%，品牌占77%，产地占66%。

  73%高净值人群把品牌作为出借钟表最重要的考虑因素，其次是工艺，占62%，产地的考虑居第三，占54%。

  16%亿万资产以上的高净值人群未来有意向使用公务机租赁服务。

  亿万资产以上的高净值人群有计划购买公务机的比例达15%。

  2013年4月15日，兴业银行与胡润研究院联合发布《2013高净值人群另类出借白皮书》（ChinaPassionInvestmentsWhitePaper2013,jointlypublishedbytheIndustrialBankandHurunReport）。该白皮书分析了中国高净值人群的规模，以及其对另类出借需求的现状和未来发展趋势。报告中的另类出借指艺术品、酒类、钟表、珠宝玉石等一系列属性更为特殊的出借标的。

  虽然去年我国GDP增长了7.8%，但受到房地产宏观调控和股票市场的影响，高净值人群增长速度有所放缓。600万资产以上的高净值人群上升比例仅为4%，有280万人。其中，亿万资产以上的高净值人群上升比例是过去4年最低水平，仅为2%，有6.45万人。

  “另类出借非标准性的特点使私人银行可以为客户量身定制产品与服务，契合私人银行客户个性化资产配置的需求。”兴业银行私人银行部总经理薛瑞锋表示：“前瞻性地研究高净值人群的另类出借需求，有利于私人银行业务的健康可持续发展。”

  高净值人群地域分布

  由于国家自2010年开始实施房地产宏观调控，近三年内房地产没有再度出现暴涨态势。据上海易居房地产研究院数据显示，截止2012年12月，70个大中城市新建商品住宅>价格比2010年上升4.1%，一线城市和二线城市增速为4.6%。另一方面，2012年股市持续低迷，上证指数更曾在11月跌破2000点，最后以2269点收关，同比2011年的2199点涨幅仅为3.2%，低于银行一年定期存款利率。因此在高净值人群的行业分布中，炒房者和职业股民均减少了5%。

  从省市分布看，北京优越的经济环境不断地让高净值人群将事业重心迁往北京，使得北京拥有高净值人数最多，占17%。其次是广东、上海和浙江，共占全国的61%。浙江由于去年民营经济发展遭遇挑战，比较多的民营企业出现资金链问题，所以高净值人群增速放缓。

  天津的高净值人群上升幅度较大。2012年天津GDP接近1.3万亿，按可比价格计算，比上年增长13.8%，居全国前列，其中滨海新区带动经济的作用明显。

  内蒙古是唯一高净值人群数量下降的省份，2012年数量较2011年下降了3%。

  另类出借的春天

  虽然房地产和股票仍居高净值人群出借方向的第一、二位，达到76%和65%，但另类出借已经居高净值人群出借方向的第三位，出借比例达到56%，有明显提高。艺术品、珠宝玉石、酒和钟表都是受青睐的另类出借方向。但另类出借也有风险，包括流动性较弱，交易费用较高，市场不规范，监管机构缺乏，对知识储备要求更高等。

  高净值人群另类出借大都起步于2008年金融危机

  高净值人群另类出借的平均年限大都在4-5年，也就是在2008年金融危机后开始出借。

  65%通过社交活动获取另类出借信息

  高净值人群在做另类出借时最频繁的信息来源是专业人士的意见，达到74%。同时，出借带有明显的圈层特征，信息来源于社交活动的占65%，口碑也是非常重要的信息来源，占40%。

  艺术品、钟表、珠宝玉石及公务机的出借意向上升，酒类出借意向持平

  高净值人群未来对艺术品、钟表、珠宝玉石及公务机的出借意向都有不同程度的上升，而酒类出借意向基本持平。增加出借额的最重要原因是出于个人兴趣，而减少出借的主要原因为市场不规范和变现难等。

  超过5成高净值人群希望得到艺术品相关的另类出借金融服务

  高净值人群最希望得到艺术品相关的金融服务，达55%。45%的高净值人群听说过艺术品>基金，其中超过3成表示将来有可能购买。听说过葡萄酒基金的高净值人群达到24%，其中超过4成有意向购买。10%的高净值人群知道公务机基金，其中有购买意向的接近一半。

  36%高净值人群表示未来会增加艺术品出借

  高净值人群目前有艺术品出借的占到64%，而未来有意向出借艺术品的达到78%。因此，未来艺术品出借需求仍较为旺盛。

  中国书画，包括现当代书画和古代书画是主流出借品类，出借比例达到40%。

  高净值人群出借艺术品的信息来源突出艺术收藏的圈层特征

  艺术收藏最重要的三个信息来源分别是：朋友推荐占65%；社交活动占61%；俱乐部或协会占46%。高净值人群艺术品出借最主要的渠道有：自行国内购买占75%以上，50%通过拍卖行，45%自行海外购买，30%通过经纪委托代理。

  半数高净值人群拥有酒类出借，其中最爱出借红葡萄酒

  高净值人群酒类出借达48%，其中葡萄酒出借占39%，超过中国白酒。年龄越大的高净值人群出借酒类的时间更久，45岁以上的出借资历平均达4.8年。5000万资产以上的高净值人群进入市场也较久，平均为5.3年。

  74%高净值人群出借酒类是出于爱好，半数高净值人群表示出借是为了自己饮用，另外也有不少人是为了交际需要或是受身边朋友的影响。

  高净值人群中自行购买是酒类出借最常见的途径，由于国内购买较为便利，达71%，而因海外免税政策的优势，海外购买也占一半以上。

  高净值人群酒类出借最主要信息来源都与社交活动有关，57%通过朋友推荐，其中分别有53%和52%通过社交活动和俱乐部。因此酒类出借的圈层特征也非常明显。

  高净值人群出借酒类的首要考虑因素：年份占81%，品牌占77%，产地占66%。

  73%高净值人群出借钟表最重要的考虑因素是品牌

  较早开始钟表出借的高净值人群在2007年就已进入市场，出借钟表的平均时间为4.1年，也就是2009年为出借高峰期；5000万资产以上的高净值人群进入市场的时间更长，平均为4.6年。

  出借钟表的目的首先是出于个人爱好，占到74%，其次是看重钟表的保值功能，占到47%。

  高净值人群出借钟表最重要的途径是自行购买，其中选择海外购买的达76%，这主要是由于国外税收的优势和近年来高净值人群国际旅游频率的增加；选择国内购买的达57%；使用经纪/委托代理、金融机构、二手市场和拍卖行的都相对较少，不足2成。

  社交活动和朋友推荐是最主要的信息来源，分别占58%和51%。

  73%高净值人群把品牌作为出借钟表最重要的考虑因素，其次是工艺，占62%，产地考虑居第三，占54%。

  高净值人群目前从事钟表出借的占22%，未来有意愿进行手表出借的占35%，出借意愿大幅上升，而上升的热点主要在于出借古董表，从10%上升到25%。

  个人兴趣爱好是高净值人群出借珠宝玉石的最大因素

  受访的高净值人群中目前有60%出借珠宝玉石，最主要因素是个人兴趣爱好。对女性来说，珠宝作为装饰品比收益保值更重要。

  钻石以7成的占比牢牢占据该人群中出借珠宝玉石类的榜首，其中，45岁以上的人群更偏爱钻石。此外，彩色宝石关注比例稳步上升，蓝宝石、祖母绿、猫眼石上升趋势最为明显，女性的热情大大高于男性。

  在出借方式上，受访高净值人数都首选自行在国内或海外购买，比例分别达到69%和53%。

  净度、克拉、颜色、切工为高净值人群出借钻石的前四大考虑因素，这与钻石4C标准基本一致。而出借玉石的前四大考虑因素为净度、颜色、大小和天然性，特别是对天然性的考虑尤其重要。

  未来珠宝玉石的出借意向达到70%，选择继续出借珠宝玉石的高净值人群中表示会增加出借的比例有3成，其中女性的增加意愿高于男性13%。

  16%的亿万资产以上高净值人群未来有意向使用公务机租赁服务

  在出借公务机时，亿万资产以上的高净值人群的前三大考虑因素分别是：品牌占81%、口碑占64%，专业人士意见占61%。

  亿万资产以上的高净值人群有计划购买公务机的比例达15%，购买意向比去年增加了2%，这映射出中国公务机市场的巨大潜能。

  在出借方式上，听说过公务机租赁的亿万资产以上高净值人群达到了3成，而其中使用过的人仅为12%，有意向使用的为53%，也就是说有16%的高净值人群未来有意向使用公务机租赁服务。

  高净值人群个人出借层级

  伴随着财富的增长，高净值人群的个人出借常常会分为三个层级。

  第一层级为财富出借。在财富积累的阶段，出借以财富增值为终极目标，而出借标的往往选择市场热点，在市场走弱之后则迅速转换标的。

  第二层级为兴趣出借。在拥有稳定可观的财富之后，高净值人群不再热切追求财富快速增长，而选择从自己的兴趣爱好出发，同时达到财富的保值，出借标的往往被长期持有，即使在市场转冷之后仍然作为收藏或把玩的物品以带来精神享受和愉悦。

  第三层级为心灵出借。何谓心灵出借？就是投入是为了带来心灵的成长和内心的满足，出借没有直接的金钱回报，而在于个人心灵的充实和幸福感的提升。

  另类出借具有兴趣性、实用性、圈层性等显著特点

  兴趣性另类出借最大的特点在于出借品选择的兴趣导向。出借者选择另类出借往往是从兴趣出发。兴趣出借不仅是一种出借方式，更是一种生活方式，与出借者的兴趣爱好、休闲生活密不可分。同时，兴趣也成为是否进入某一另类出借领域的主要驱动因素。

  实用性由于另类出借者在出借时，大多以兴趣为导向，因此另类出借品并不仅仅扮演出借的角色，出借与使用往往难以界定。出借者经常会对其进行把玩，如艺术品用于装饰，酒类用于饮用，钟表、珠宝用于佩戴等。

  圈层性朋友、社交和俱乐部是另类出借者收集另类出借品信息的主要途径。另类出借者通过圈层、交流、分享出借和收藏经验，并可进行交易。

  稀缺性另类出借品的价值往往在于稀缺性，稀缺性也是出借者选择出借品的重要因素之一。因此，出借者出借艺术品都是单品、孤本，手表也往往选择限量版等。

  非标准性另类出借品即便价格波动，其作为商品的价值还存在。但另类出借由于难以标准化，缺少规范，缺乏有效的市场监管体系和商品鉴定体系，很可能发生次品赝品充斥市场的现象，使出借者蒙受损失。

  弱流动性由于另类出借品缺少常规的交易平台，且交易成本较高，因此变现存在一定难度。目前主要的变现方式包括：民间交易、拍卖行、经纪委托代理和金融机构，其中，原始的民间私下交易仍然是主流。所以，出借者在参与某种另类出借方式之前，需要对资金进行调配，以免影响到其他出借或生活的正常进行。

  编制方法：

  《2013中国高净值人群另类出借白皮书》的调研包括兴业银行与胡润百富对几十位另类出借相关专家，以及私人银行业内人士进行的面对面深度访谈。此外，本次研究在内地31个省市进行了问卷调查，调研对象为个人资产在600万以上的高净值人群，有效问卷达1219份。