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  嘉实基金：指数>出借仍存机会

  2009年12月18日08:00晶报【大中小】【打印】共有评论0条

  近期市场持续调整，昨日更是出现了大跌。业内人士普遍认为，明年宏观经济将继续保持温和复苏的态势，上市公司整体业绩也将因之增长，但目前市场上还存在一些不确定因素，A>股市场很有可能走出震荡上行的行情。正在发行的嘉实基本面50指数>基金经理昨日接受记者采访时表示，指数基金仍是布局来年出借的理想选择。

  市场震荡在所难免

  在近期发布的2010年出借策略报告中，多数券商看好明年的经济形势。分析认为，明年GDP增速维持在9%-10%之间，CPI增幅在3%-4%之间，呈现温和通胀的局面。

  从11月的经济数据来看，规模以上工业增加值连续7个月同比增速加快，显示出经济仍处于复苏的过程中。但是，经济刺激政策退出可能成为明年的不稳定因素。因此，明年经济形势将呈现温和复苏的局面。映射到A股市场上，市场震荡可能在所难免。

  嘉实基本面50指数基金经理杨阳表示，从一年滚动PE指标来看，尽管2009年以来A股市场涨幅较高，但目前A股的整体估值水平仍低于近19年均值。总体来看，尽管A股目前的估值水平与历史相比不具显著优势，但仍处于相对合理的水平。

  指数出借成本低廉

  对于基金出借，杨阳建议，指数出借是一种成本低廉的出借方式，在市场相对低位开始指数出借是指数基金实现丰厚回报的关键。

  从长期来看，中国经济将保持持续增长的态势，指数化出借可以为出借者提供分享中国经济增长和资本市场发展成果的好工具。即便明年市场可能不会出现单边上涨的格局，但就策略型指数而言，仍是出借指数基金的>黄金期。

  杨阳介绍，近期开始发行的嘉实基本面50指数基金就是一款出借策略型指数基金。目前许多出借者将目光聚焦在受益于经济复苏大势和经济结构调整的相关机会，其本质就是在不确定的市场中，寻找盈利的确定性。比如温和通胀将利好周期性行业，调结构的经济政策将带来诸如低碳经济、区域经济等多个主题出借机会。

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