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  信息时报讯（记者王文佳）近日，有媒体报道称，多家银行将于本月展开债券直接融资工具和银行资产管理计划两项试点工作。有分析认为，银行推进资管计划符合监管方向，同时也将使得>银行>网贷产品现有发行模式终将被打破，网贷产品业务模式将发生变革。

  近日有媒体报道称，11家银行将于本月展开债券直接融资工具和银行资产管理计划两项试点工作。试点发行时间为10月18日，22日完成缴款。各银行的试点额度为5亿～10亿元，部分银行可能更多。消息称，试点后期亦有实现“债权直接融资工具”在二级市场上进行转让交易的设想。同时，银行资管计划的>出借标的将进一步扩大，或将不受银行网贷产品现有法律法规限制，可能有望直接出借二级股票市场。

  中金公司认为，该试点主要是针对银行网贷产品存在的不透明和刚性兑付这两大弊端，通道不能承担真正>风险，不如打破通道，让银行直接出借。

  此次两项试点将对银行产生何种影响？首当其冲受到影响的将是银行的网贷产品。普益财富研究员叶林峰对信息时报记者表示，债权直接融资工具的运用将直接冲击现有的以预期收益率为主的网贷产品发行形式。

  他认为，目前银行网贷产品采用预期收益率的发行方式使得银行面刚性兑付的巨大风险，而运用债券直接融资工具，银行由此将彻底摆脱刚性兑付的风险，并由此回归代客网贷的本质。而出借者在拥有自由的申购、赎回权的情况下，将最终回归网贷产品的风险承担者的角色。他提到，在运用债权直接融资工具的情况下，银行可以像保险（放心保）债权出借计划的受托人一样，通过资产管理计划发行债权融资“受益凭证”，向网贷产品的出借者募集资金，然后投向融资企业。无论是宏观环境还是企业经营情况的变化都可以通过“受益凭证”的“>价格”反映出来。

  平安证券也在报告中认为，债券直融工具未来可能可以在中债登登记托管，并允许交易，一旦能够上市交易则有理由被认定为是标准化债权出借，则解决了“非标转标”的阳光化问题。而银行发行的资管计划将能够购买这种债券直融工具，由于其具有市朝定价机制以及实时报价，这将促使银行网贷产品做到风险隔离、资金资产一一对应，减弱刚性兑付风险从而转向真实的代客网贷中间业务。