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  □本版撰文信息时报记者袁峰

  今年>股市结构分化明显，主动股票>基金显示出了专业>出借的价值，大幅跑赢大盘同时也贡献了不错的收益。海通证券统计显示，326只主动股票基金前三季度平均收益率达20.94%，其中，景顺内需增长基金以90.01%的收益率夺得冠军，而业绩位列前二到前十的股票基金的收益均超过60%。此外，530只基金取得了正收益，在所有基金中占比达85%。

  业绩十强收益均超60%

  由于传统行业增长受阻，加之国家政策支持经济转型，扶持环保、电子等新兴产业，作为新兴产业集散地的>创业板，指数不断走高。今年以来，在沪深300指数下跌近3%的情况下，创业板指数大涨逾98%。

  踩准了以创业板为代表的成长股的上涨行情，偏股基金一跃成为今年以来A股市场上的大赢家。据海通证券统计，326只主动股票基金前三季度平均收益率达20.94%，而业绩位列第二到第十位的股票基金的收益均超过60%。据银河证券基金研究中心数据显示，景顺长城内需增长基金今年各季度不断积累领先优势，以90.01%的收益夺得标准股票型基金冠军，同时，该收益亦是所有公募基金中最高。景顺长城内需增长贰号基金以89.84%业绩夺得标准股票型基金亚军。景顺长城“内需双雄”包揽前三季冠亚军。

  基金押宝创业板取胜

  基金的表现明显优于市场，创业板贡献良多。据基金二季报显示，纳入统计的336只股票型基金中有209只基金在前十大重仓股中出现创业板的身影，也就是说今年二季度末有62.2%的股票型基金重仓创业板个股，而2012年年末仅不到38%的股票型基金重仓创业板个股。

  在中小板、创业板连创新高的背景下，未来是否有些调整？对于成长股的出借，景顺长城内需增长基金经理王鹏辉认为，创业必定经过上涨、受追捧到调整，最终找到真正的方向这样一个过程。目前仍关注TMT行业，该行业在上网带宽和终端硬件水平快速提升的推动下进入了新的发展阶段，中国在通信设备、终端和元器件制造、内容和应用等环节的竞争力都在不断提升。中国TMT行业与全球产业发展共振，具有强烈的市场化特征，为市场提供了众多出借标的。

  大摩品质生活精选股票基金拟任基金经理钱斌向记者坦言，即使新兴行业整体的基本面足够扎实，但不可避免地会有一些泡沫。钱斌认为，作为价值出借者，在买入任何标的，首要是风控，做最坏的打算，其次就是伴随对标的成长概率的确认渐进布局，并在构建组合时，要注重配置的相对均衡，从而通过分散出借降低风险。

  易方达华夏股票基金领跑

  从基金公司的整体业绩来看，华夏和易方达表现突出，旗下主动股票出借规模加权平均收益率分别高达17.93%和17.02%，其余前五大公司中嘉实、南方、博时分别为15.54%、6.79%和2.28%。前五大基金公司旗下，今年以来收益率超20%的主动股票基金共有20只。其中，收益最高的是易方达科讯股票，高达42.87%。此外，收益率较高的还有易方达医疗行业31.14%、行业领先24.90%、科翔22.81%、科汇22.39%等。所有公司中，今年来超20%的主动股票基金共有183只，占同类基金总数的30%。

  从基金季报持仓数据来看，今年表现较好的基金大多把握住了上半年的小股票机会。以表现突出的易方达科讯为例，天相统计显示，其上半年重仓传媒、电子等景气向上行业，踏准了今年持续较长时间的热点。易方达科翔上半年重仓电子元器件、中药、房地产开发行业，持股集中度超80%，选股出借时点非常精准。

  出借策略

  掘金转型红利谨慎布局成长

  今年以来的A股市场将以成长股上涨为主导的结构性行情演绎得淋漓尽致，新兴行业涨幅居前，传统周期行业涨幅落后，近10个月以来行业涨幅首尾相差超过150%。

  对于成长股的趋势，大摩品质生活精选股票基金拟任基金经理钱斌接受记者采访时表示，成长股出借最大的风险是标的成长性的丧失，而非标的股价飙涨。而现阶段国内的消费、TMT等新兴行业的成长性其实才在起步阶段，其中能持续增长的行业龙头公司，未来一段时间利润同比增长有可能持续保持在30%~50%，甚至更高的增速。其实，过去10年，A股市场上最美妙的成长概念是周期股的成长。市场现在给予传统行业如此低的估值，说到底还是因为这些行业不再成长，甚至出现衰退。

  对于未来的出借机会，>泰达宏利基金表示，流动性是近期需要保持高度关注的变量因素，未来GDP增速不排除进一步下滑的可能，建议出借者以“自下而上”精选个股为主，同时关注技术创新带来的出借机会将持续高热，看好包括移动互联网应用、美国再工业化的科技创新等产业链的出借机会。

  旁边报道

  泰达宏利跃居上半年“赚钱王”

  Wind数据统计显示，2013年上半年72家基金公司1280只基金共实现盈利205.33亿元，其中泰达宏利基金上半年为基民赚取了22.77亿元的收益，占行业总利润的11.09%，成为上半年最赚钱的基金公司之一。据了解，泰达宏利基金的资产规模在300亿元级别，在行业内规模排名第27名，仅占行业总资产的1.23%，然而赚取的收益却高达行业总收益的11.09%，让出借者着实见到了“一两拨千金”的赚钱力度。从基金行业来看，泰达宏利基金上半年赚取的收益排名第八，在同级别规模的基金公司中仅次于华宝兴业，名列第二。