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  国内>股市进来一直围绕2200点震荡，而作为>出借人，获取固定收益自然是出借的前提，这样作为低>风险、稳健收益的债券就成为必要途径，而境外发行的中国企业债更是凭借其持续的高票息收入，吸引着国内出借者的目光。

  国泰中国企业境外高收益债拟任基金经理吴向军接受中国经济时报记者采访表示，相对国内中企债，境外中企债国际评级与预期收益更高；相对国外非中企债券，境外中企债不受欧美债务危机影响，信誉更高、收益更稳定。有望为出借者打造一款专注票息收入、绝对收益更高的低风险网贷新品。

  Wind数据显示，今年以来上证指数累计下跌2．75%，而同期上证企债、中证全债分别实现2．69%、2．04%的涨幅。与国内相比，当前境外债市、尤其是境外中国企业债呈现出高收益的魅力。当前包括复星国际、碧桂园等有不少中国优质企业选择境外上市并发债融资，究其原因便在于境外发债成本低、发行手续简单，发债企业更愿意支付高票息。且由于在海外中国的主权评级比较低，发出来的债券一般都属于高收益债，其年化收益也要高于国内债券。

  以摩根大通亚洲债券中国总收益指数为例，Wind数据显示，截至3月22日，该指数涵盖的100余只中企债平均票息约7．5%，优质个券甚至达10%以上，而自成立以来，摩根大通亚洲债券中国总收益指数年化收益正好达7．5%，同期中证全债仅3．5%；尤其在过去一年，中证全债取得4．2%的收益表现下，该指数同期更是凭借14．1%的涨幅，实现对国内债市的大幅超越。

  另一个对境外中企债当前出借机会的最好佐证，便是美国经济的复苏和欧美债务危机实质影响的淡化。吴向军告诉记者，目前在境外发债的中国企业基本以>美元作为标准货币形式，反观美国经济当前持续复苏迹象明显，大量美元流出美国，从而抬升全球企业债收益。而此前持续发酵的欧美债务危机也基本结束，且其危机主要集中在欧美各国主权债务，对境外发债的企业影响较小，近阶段欧美主要股市的稳步上涨便是有效凭证。此外，2012年后，企业普遍降低增速、减少出借，其资产负债表相应提高，资产债券健康状况得到改善。总体上，当前进军境外中企债面临较好时机。

  吴向军表示，在境外香港、新加坡主板上市的中国大公司，多数资质优良违约风险低。相对国内中企债，境外中企债国际评级与预期收益更高，规模控制下流动性也更好；相对国外非中企债券，境外中企债不受欧美债务危机和资本市场影响，信誉更高、收益更稳定，且发债主体均为国内大型企业，其资产负债、公司盈利、现金流等发债主体基本面也相对更为清晰明确。在收益潜力上，Wind数据统计，截至3月底，中国企业境外债券市场总量已达750亿美元，多数个债到期票息收益在5%甚至10%以上，平均票息在7．5%左右，单从票息方面，也远超国内纯债基金和银行网贷产品当前约5%的平均收益。

  机构来源：>国泰基金(中国经济时报)