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  ⊙本报记者唐真龙

  “目前国内>出借者对QDII>基金产品的认识存在某种误区，无论是从出借配置的角度和近年海外市场的表现来看，海外市场都没有表现出较高>风险特征，出借人应该大胆在海外市场配置适度的资产，反而能够有效分散单一市场的出借风险。”>建信基金[微博]海外出借部总监赵英楷近期表示。

  前些年，受全球金融危机的影响，国内第一批出借海外市场的QDII>基金产品遭受重创，使得这类产品在国内出借者心目中留下了一个挥之不去的阴影，这也造成了QDII基金产品近年来发展步伐迟缓。

  不过，近两年随着海外市场的回升，QDII基金正在改变以往的市场表现。以建信基金为例，该公司采用与境外出借顾问合作的方式，采取了宏观配置，量化加基本面分析相结合的模式，管理旗下的QDII基金，在全球市场进行出借。

  这样的出借运作模式使得建信旗下最先成立的2只QDII基金——建信全球机遇股票型基金和建信新兴市场股票型基金在2012年分别取得了13.80%和16.02%的出借收益，这样的业绩表现超越同期国内A股市场涨幅及国内股票型基金的平均收益。正是凭借优秀的出借业绩，建信基金于2013年4月10日荣获《上海证券报》等机构评选的“金基金?海外出借回报公司奖”。

  回国前在多家国际知名金融机构任职的经历，使赵英楷对成熟的海外市场有深刻了解。他的一个最深的感受就是：“无论是美国、欧洲还是日本等成熟市场，出借者都有差不多30%的资产配置在海外。而在国内，目前出借者配置在海外的资产比例不足2%。”对此，赵英楷表示：“从分散风险的角度来讲，海外资产和国内资产的配置比例应该是三七开，即出借海外市场和国内市场的资产比例应该3：7。”

  从2012年开始，建信基金海外出借部门就对美国经济复苏做出了明确的预期。如今当时的预期正在一一得到验证。赵英楷表示，从目前来看，海外市场继续看好，并且这种看好的趋势将会持续几年。虽然市场存在QE退出的担忧，但这种担忧只会引起短期的波动，从中长期来看，市场最终会回到基本面。而目前基本面的情况是，美国和欧洲的公司盈利状况都很好，宏观经济状况正持续得到改善，市场和出借人担忧的欧元区问题等尾部风险都在得到逐步解决。虽然在某些市场人士看来也许还不够快，或还不够果断，但毫无疑问都还是前进在解决问题的正确轨道上。“从出借的角度来说，目前市场上最缺的就是出借人的信心。我们12个月以前就在建议出借者在海外市场配置资产。”赵英楷表示。

  赵英楷认为，从全球范围来看，美国股市未来难免会有一些波动，但其确定性要比其他市场好。除了美国市场之外，他也看好欧洲、新兴市场甚至港股市场在中长期未来的前景。这些市场近几年都比中国内地市场表现要好。不过他同时认为，中国经济近两年虽然经历了一些失调的痛苦，但经过新一届领导人的调整，改革后，一定会在不远的未来恢复强劲增长的势头。经济的发展将对股市提供支撑，从中长期来看，中国股市在经历近两年的整理之后有望走好，全球市场，尤其是全球新兴市场也将从中国经济的复苏中受益。

  在谈及未来发展时，赵英楷也表示，“目前建信基金旗下已成立的QDII基金都是纯股票型的产品，从产品的范围上来看已经为出借人提供了较好的全球覆盖。在股票型产品方面，今后的侧重点将放在为出借人提供更具有地域和行业特色的产品，随着出借者对低风险如固定收益类产品的需求旺盛，我们也在考虑增加固定收益类的产品，以降低出借的波动率。未来随着资产规模的扩大，建信基金海外出借团队会不断提高自身的出借能力，帮助国内出借者更好的分享海外市场的出借机会。”

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