小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  当前我国>债券市场面临较为复杂的运行环境，一方面，4月发生的债市风暴目前仍然还在发酵，特别是近期轮番出台的限制新规可能会给债市带来冲击；而另一方面，证监会副主席姜洋近期表示力争今年推出>国债期货，而国债期货的推出将有利于利率市场化改革推进，并长期利好债市。

  未来债市基本面依然良好

  对于下半年债市的走向，银河增利债券发起式基金拟任基金经理孙伟仓指出，年中资金面会季节性紧张，叠加监管政策加码的影响，预计年中债市会出现小幅调整，但展望下半年，经济处于弱复苏状态，通胀可控，资金面中性偏松，债市基本面依然良好。预计下半年债券收益率将维持震荡，低评级个券或有信用事件爆发，而优质平台的城投债和业绩稳定的产业债信用>风险较小，仍有不错的票息收益，配置价值明显。因而建议>出借者规避周期性、新能源等信用事件较多的行业所发债券，配置城投+优质产业债，维持适当久期和杠杆。

  关注城投债、产业债

  对于如何在目前持续震荡的>股市中进行出借，孙伟仓表示，“一方面，将参与新股申购，获取打新收益。因为市场预期IPO将再次开闸，目前大盘估值较低，IPO审核趋严，因此IPO再次启动后我们将积极参与新股申购，以获取超额收益。另一方面，在安全垫丰厚的情况下将视股票市场情形适当参与权益出借，获取股市收益。”

  与此同时，对于固定收益品种，孙伟仓分析指出，信用债过去几年取得了前所未有的发展，发行只数、发行量和存量规模等指标都出现指数级增长。此外，信用债二级市场的出借群体大幅增长，流动性也大大改善。总体来看，信用债目前已是一个极为重要的出借品种，其中城投债、优质产业债等细分品种信用风险较小，票息较高，具有很好的配置价值。

  债市调整带来低吸机会

  对于债市风暴和中债登出台的新规，孙伟仓表示，近期的监管政策总体上体现为控风险的思路，监管风暴短期内会降低市场的风险偏好，打压一部分高收益债的需求，一些机构面临解杠杠压力，债市流动性因此走弱。但从长期来看，监管风暴打击了一批违法违规行为，清理了债券市场长久以来的一些顽疾，使得整个市场更加健康、规范、透明、有序，有利于债券市场的长远发展。

  而对于目前债市的评价，孙伟仓较为乐观，“目前债券市场基本面依然良好，虽然行情会出现结构性分化，预计低评级高收益债券会出现调整，但市场整体需求并没有降低，收益率呈震荡走势，信用风险可控，尤其是优质平台的城投债和业绩稳定的产业债信用风险很小，每一次调整都是一次低吸的机会。”