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  基金参与定增情况

  31家>基金公司投入186亿元逐利定增项目

  在参与次数最多，为5次，累计动用资金60257.24万元，平均每次动用资金达12051.41万元。

  积极参与定向增发的基金整体获益颇丰。上述基金参与定增共投入约186亿元，截至3月24日，共计获得了约45亿元的浮盈，浮盈比例约24%。

  从浮动盈亏来看，今年以来参与定增浮盈最多的是广发、财通、工银瑞信3家基金公司。

  据统计，其间，广发基金仅参与了伊利股份的定向增发，投入68487万元获配的3700万股，不足三个月的时间里浮盈50431万元，浮盈比例高达73.63%。财通基金逾20亿元参与定增，账面浮盈也超7亿，浮动收益率超34%。

  去年定增市场整体低迷，很多定向增发的产品都出现了破发的情况。今年参与定增的基金公司也有数家深陷其中，出现亏损。

  3家基金公司定增现浮亏

  “买入就必须锁定一年以上，期间如果标的股票或者市场整体出现大幅波动，对产品业绩影响很大。”有市场人士指出。

  据统计，截至3月22日，今年以来，有3家基金公司参与定增项目出现浮亏，分别为农银汇理、金元惠理和>华富基金，而这3家公司纷纷败在酒钢宏兴的定增项目上。

  根据公开信息，酒钢宏兴于今年1月份定增发行217200万股，增发价格为3.71元/股，其中农银汇理、金元惠理各自投入80581.2万元获配21720万股，华富基金投入77843.83万元获配20983.51万股，海富通也获配20983.51万股。

  增发以后，酒钢宏兴股价>走势疲软，截至3月22日收盘报3.38元，以此计算，农银汇理、金元惠理均浮亏7167.6万元，华富基金浮亏6924.56万元，浮亏比例为8.89%。而海富通基金得益于海特高新和欧菲光的浮盈整体呈现浮盈状况。

  选股能力时点

  判断为盈利关键

  今年开年，定向增发华丽逆转，但对于>出借者来说，虽然可以享受一定的折价，但想要从定向增发出借中获得稳定收益，却没有那么简单。业内人士表示，做好定增业务需要两方面的能力，其一是选股能力，其二是时点判断。财通基金相关人士告诉记者，在2012年下半年就开始研究多个定增项目，主要是考虑到股票市场整体估值较低、系统性>风险较小，而增发价往往与市价又形成一定的折价价差，综合来看是参与定增项目较好的时机。

  “研究部每周就全行业的定向增发情况进行汇总、梳理，行业研究员基于定向增发公司及其所处行业进行多策略分析，主要从折价率、基本面的转变、流动性、核心优势、对冲策略等方面进行深度调研，并综合考虑未来市场的整体走势，再进行最终的出借决策。”财通基金上述人士透露，公司对行业研究员推荐的定增项目有着严格的奖惩措施。