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  7月19日，>基金二季报全部公布完毕，上半年>基金公司资产规模排序出炉。排名前十公司中，值得注意的是>华安基金，虽然名次由去年底的第十一终于跻身至第九，但公司资产管理净值却由955.9亿元降至至782.67亿元（根据海通证券金融产品研究中心统计数据，联接基金剔除重复部分），缩水163亿元。

  即使是在行业整体规模缩水的大背景下，华安基金这尴尬的晋级，也难掩其公司近年来让人不安的现状：吃力地维持着“老牌大公司”的地位，虽偶有创新亮点，但整体业绩乏善可陈、人事震荡后遗症难消、经营管理屡遭质疑。

  市场环境低迷，基金公司竞争愈发激烈，曾为行业翘楚、已有15年历史的公募基金代表华安基金将如何应对风云变幻的未来？

  平庸的整体业绩

  说起华安基金旗下产品的业绩，不得不提号称“亏损王”的华安策略优选。

  华安策略优选成立于2007年，是由原封闭基金基金安久转型而成，最初发行份额为98.53亿份，由于2007年正是A股6000点之际，基金发行受到热捧，因此该基金在成立一个多月之后规模就达到了243.73亿份的高峰，其后受行情和业绩不佳影响，规模一路缩水，截至2013年上半年为130.2亿份。

  2010年，华安策略优选净值下跌2.88%，亏损4.76亿；2011年，下跌24.14%，亏损31.11亿元；2012年再次下跌1.71%，亏损1.38亿元，三年合计亏损高达37.25亿元，成为华安基金公司的拖累。

  2012年，华安策略优选更是连续踩中中兴通讯、双汇发展、江铃汽车、七匹狼等“地雷股”，投研能力遭疑。

  此外，据公开资料，该基金成立以来更换了五任基金经理。今年3月到6月，基金经理汪光成一人同时管理着包括华安策略优选在内的三只基金。

  如果说华安策略优选业绩长期不佳一定程度上还能归咎于历史因素拖累的话，那么整体来看，华安基金也难以交出与其规模地位相符的成绩单。据好买基金统计，今年以来，华安基金旗下有业绩数据的36只产品中，同类排名后1/4的有11只。

  华安旗下偏股基金业绩分化严重。据Wind数据显示，今年上半年业绩表现最好的是华安科技动力、华安升级主题两只基金，上半年净值分别上涨21.29%、19.74%，在全部开放式基金中排名第46、47位，华安动态灵活配置、华安逆向策略上半年净值分别上涨13.73%、12.48%。除此之外的16只偏股基金收益全部为负，其中华安沪深300B上半年净值累计下跌25.23%，与华安科技动力业绩相差近50%。

  除此之外，华安旗下的债券基金业绩也整体落后。上半年收益最高的华安信用四季红净值仅增3.48%，而今年上半年共有6只债券基金收益超10%，债券类基金收益冠军正收益23%。此外华安可转债A/B份额上半年跌幅均超1%，排名垫底。

  产品创新乏力

  尽管旗下基金业绩平平，但一直以来都让华安基金自豪的是，公司多次在基金产品上开创行业先河：中国国内首只开放式基金、首只开放式指数基金、首只货币基金、首只QDII基金、首只ETF联接基金……

  然而，去年以来华安基金在“创新”这一点上也遭到了不少质疑声。

  去年5月份，华安基金发行了国内首只短期网贷基金华安月月鑫，首募规模182.22亿份。随后，华安又相继推出了华安季季鑫、华安双月鑫、华安7日鑫等。

  凭借这几只网贷债券基金，华安基金一举进入了千亿元基金公司行列。遗憾的是，这种身处“千亿梯队”的感觉，华安基金只享受了很短暂的时光。

  由于华安月月鑫第一期>出借于银行定期存款的比例高达99.93%，让出借者对公司大肆宣传的创新之举打上了大大的问号。仅一个月后，即2012年6月26日，华安月月鑫开放申购赎回，当日遭遇逾150亿份的巨额净赎回，净赎回率高达82.79%；6月27日，华安季季鑫开放赎回，又重现了巨额赎回的一幕。

  据华安基金发布的旗下基金2013年6月30日资产净值公告显示，华安月月鑫目前规模仅18.3亿元，较发行之初规模缩水均近90%。

  在被指“虚胖”和“伪创新”的短期网贷基金遇挫之后，今年华安基金将6月发行的国内首批>黄金ETF“华安黄金易”视为又一个创新“拳头产品”。

  华安基金总裁李勍表示，作为国家上海金融中心“十二五”规划里的项目之一，黄金ETF项目是上海市政府支持的“跨监管、跨系统、跨品种”的创新试点产品，完成了黄金的证券化。“华安基金为此付出四年艰辛努力，这也是华安基金推动行业发展的第七次重大产品创新。”李勍说。

  然而，与黄金易同一天发行的还有国泰基金的黄金ETF产品。两家基金公司的产品不仅在出借范围和申购赎回机制上类似，认购方法也非常接近。

  但在流动性提供方面，国泰基金采用了国际上通行的AP模式（授权参与人），通过绑定几家核心券商，通过更紧密的合作以保证黄金ETF流动性，而华安基金则使用传统的做市商模式。

  国泰黄金ETF基金经理杨旭蔚解释：“与非AP相比，授权参与人（AP）有做市义务，他们在机构出借者需要买入或卖出大额基金份额时，作为交易对手方，参与二级市场竞价或以大宗交易方式维持基金的持续报价。”

  此外，如果全现金替代申购赎回黄金ETF，国泰黄金ETF的资金效率明显更高：如果出借者在T日递交赎回申请，国泰黄金ETF在T日即可实现代卖，锁定风险，华安黄金ETF则在T+1日代卖。国泰黄金ETF在T+2日资金可用，华安黄金ETF资金在T+7日内可用。

  这不禁让一些出借者发出疑问：华安基金优势何在？

  公司治理“背包袱”

  华安基金成立于1998年，曾一度领跑公募业，2001年其以管理资产净值117.56亿元的规模位居行业第一。随后的四年，华安一直位居行业规模前三；2006年，华安第一次跌出前十，当年末其管理规模为265.61亿元。

  2007年，凭借着A股市场难得一见的大牛市，华安基金实现了规模近5倍的增长，年末管理规模增至1074.21亿元，再度进入行业前十。但到了2012年，又一次“失守”。

  “前些年华安有过高速发展时机，可是他们错过了市场给予的好机会。”上海一位公募人士对记者表示。

  华安基金这些年一路风雨。2007年，公司原总经理韩方河则因涉嫌操纵股价罪、受贿罪获刑；2009年，华安基金提供的上证180ETF申购赎回清单出现错误，导致基金实时参考净值显著高于二级市场价格，引发套利交易，造成损失，在业内造成一定的不利影响。

  2011年月，俞妙根卸任董事长一职，更是震动了整个公募基金业。随后，华安基金首席出借官王国卫、副总经理李炳旺、韩勇、邵杰军相继离职。

  在经历了自公司成立以来最大的人事震荡之后，华安基金旗下的中国首只QDII基金华安国际当年11月宣布清盘，华安基金为此向出借者弥补了176.34万美元（约合1116万元人民币）的差额。

  从2002年至今，华安基金多次申请全国社保基金管理人资格，也一直未能如愿。

  作为一家已有15年历史的“老十家”基金公司，该公司投研方面除尚志民、陈俏宇等少数人资历较深外，其余基金经理大多从业时间不长，经历过完整牛熊市循环的基金经理更少。

  “行业普遍人才紧缺、市场也不景气，但公司并不能将发展态势不佳的责任完全推给客观原因。”一位业内人士指出：“华安基金去年最早涉足短期网贷产品，创新尝试也带来了一些业务增长，但从根本上而言，该公司仍没有特别突出的特色。随着基金行业整体集中度的提高，基金公司将面临更加严峻的挑战。”

  “华安基金如果能够及时审视内部治理、提升投研能力，在业绩上做出成绩，才能赢得出借者的信任，重塑公司品牌。”上述人士认为。