小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  文/本刊记者王奇

  有数据显示，目前国内已有2000余家P2P公司，2007年至2011年上半年，其整体融资规模由2000万元飙升至60亿元。

  “舶来品”原指通过航船从国外进口来的物品，现在泛指从外国引进来的东西或技术。

  在国内，从红遍大江南北的相亲节目“非诚勿扰”到大型真人秀节目“中国达人秀”，再到今年全民偶像节目“中国好声音”，都是购买国外版权的舶来品。但是，它们都红了。这些舶来品克服了水土不服，在中国土地上开始生根发芽，最为关键是它们给观众带来了好节目，自然也受到了观众的追捧。

  而在国内网贷市场的舶来品P2P的信贷服务公司，也是“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，突然之间遍布网贷市场。

  所谓的P2P信贷服务公司(PeertoPeerlender，以下简称P2P公司)，通俗来讲，就是民间借贷的“市场版”。它指的是有资金并且有网贷>出借想法的个人，通过信贷服务中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式，将资金贷给其他有借款需求的人。借款人除支付>利息外，还需向公司支付一定的中介费。

  有数据显示，目前国内已有2000余家P2P公司，2007年至2011年上半年，其整体融资规模由2000万元飙升至60亿元。

  年化收益超30%的诱惑

  民间资本的充裕和银行体系的低回报，催生民间借贷产业的繁荣。作为填补大型融资机构所不触及的空白市场的新事物的P2P公司，目前还没有为大家所熟知，而进入门槛较低，平台的>风险控制以及监管的空白，又让市场上充斥着各种良莠不齐的P2P公司。

  最为明显的表现就是一些网络贷款平台的实际借款收益已经超过30%，与其形成鲜明对比的是，一些较大平台的借款收益在10%以下。不同公司平台之间借款收益差异如此之大，令人咋舌，也让出借者有些迷茫。

  目前央行规定的高利贷的认定标准是利率超过同期同档次基准利率的4倍，超出部分不受法律保护。央行的6个月以内(含6个月)贷款基准利率为5.6%，其4倍的贷款利率为22.4%。

  那些网贷平台是怎样实现超过30%的收益呢？《出借与网贷》记者登录一些借贷平台，看到很多借款的期限为1个月，年利率为21%。但是每个投标者都会得到1%的投标奖励，也就是说，出借这个标的的实际年化收益为21%+1%×12=33%。

  民间监管平台网贷之家负责人表示，高收益多出现在新出现的小平台上，它们只能通过出让自身利润来吸引出借人。而一旦有一次借贷出现问题，出借者也将血本无归。

  “黄牛”空手套白狼

  超过20%的收益差距，也让一些“黄牛”们开始进入这个市场。

  业内人士告诉记者，从年利率为10%左右的>红岭创投等地成本的平台募到款项，再到人人聚财或e速贷等平台以超过20%的年利率放贷，只要利息支付衔接得好，“空手套白狼”也不是不可能。虽然这种转贷牟利早已被明文规定是非法的，但监管的空白还是滋生了此类“黄牛”。

  对此，拍拍贷CEO张俊则表示：“‘黄牛’作为一种市场的产物，拍拍贷既不鼓励也不禁止，只要他们能按期还款就行。”

  为何这些“黄牛”们铤而走险，去追求中间的利差？最为直接的原因莫过于违规成本低。

  在英国，借款人在网络P2P借贷平台注册时，需要输入社保账号，这个账号与银行账户、学历等都是关联的，这就导致了借款人的违约成本非常高。而目前在我国如果出现违约的情况，基本靠在网上晒违约人信息，这对违约者来说，难言约束力。

  承诺保本的双刃剑

  高额的收益，伴随的是P2P平台不断飙升的坏账风险。

  目前国内P2P的保本制度成为吸引出借者的最大法宝。P2P模式起源于国外，不过国外只承担撮合职能，并不承担贷款违约风险。但在国内，为了吸引出借人，大量平台给出了100%保本承诺，即一旦违约，借款人可以得到本金赔偿。红岭创投、人人贷、翼龙贷等大多数公司都承诺保本。

  而正是“承诺保本”，让P2P公司成为出借者眼中的“香饽饽”，同时也让公司承担了更多的风险。

  以红岭创投为例。创立于2009年的红岭创投，季度借款规模从2009年二季度的43.45万元到2012年一季度的2.31亿元。在此前接受媒体采访时，红岭创投创始人周世平表示，3年来的坏账垫付已有1300多万元。

  翼龙贷董事长王思聪也坦言，翼龙贷的坏账率达到3%-4%。“经过诉讼、风险拨备等措施之后，这几年来平台的坏账垫付规模也有几百万元。”

  舶来品难言好生意

  收益和风险总是相对的，一些P2P公司的倒闭也给出借者敲响了警钟。

  2011年7月21日，积累了10万注册用户、自称“中国最严谨网络借贷平台”的哈哈贷发布了关闭通告。这是第一家具备一定规模的网络P2P借贷平台宣布关门。

  今年6月3日，P2P网贷公司淘金贷上线，在网上发布高收益超短期险的借款标的。受高额利息吸引，约80名出借人先后投标。孰料一周不到，6月8日晚间淘金贷突然关闭，其负责人陈锦磊携款潜逃，卷走资金超过100万元。

  有人离开，也有人进场。

  今年3月，中国平安[微博]出资成立的网络投融资平台陆金所上线，被外界解读为是其综合>金融平台的外向延伸，而截至9月25日，陆金所累计交易量已过亿元。

  近日红杉资本向拍拍贷出借2500万美元，表明P2P市场正在迅速成为风险出借的又一个催化目标。早在去年，凯鹏华盈也联手IDG和摩根士丹利，向另一家P2P公司宜信注资数千万美元。

  今年8月，中投公司副总谢平完成一项中国金融四十人论坛课题报告，分析了宜信等P2P互联网金融模式，认为P2P融资模式是现有银行体系的有益补充，未来可能成为主要的金融模式，不能因为这项金融创新在发展初期遇到一些问题，就将其扼杀在襁褓之中。一个月后，天津达沃斯论坛上，招商银行行长马蔚华也在演讲中肯定P2P等互联网借贷模式。

  P2P网贷这个舶来的新型金融商业模式，究竟是迅速发展为一个健康的行业，成为“好声音”式的好，还是会成为投机者浑水摸鱼的乐园？这尚待观察。不过，高收益背后的高风险值得出借者注意。