小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  基本结论：

  昨日央行定向上调>存款准备金率0。5%有两重意味。由于央行可先于市场获知统计数据，故可提前进行>货币政策操作，此次定向上调存款准备金率，市场普遍认为带有信贷超发的惩罚性意味，故此可预计，9月份信贷或较大幅度高于预期，达到6500亿左右；此外，由于近来市场对9月CPI均持高预期，央行采取上调也可收到控制通胀预期的效果。由于日前周小川行长曾表态，认为数量型调控工具并未失效，料央行将不会采取加息措施，同时，由于已动用存款准备金率工具，即使9月CPI再度超过3%的加息参考线，央行或不再采取其他动作。

  由于经济形势恢复状况并不理想，此次上调准备金率不意味着货币政策基调转变。OECD公布的8月全球领先指数表明，包括中国在内的新兴市场国家经济前景看低。虽然该份领先指数时滞较大，但结合三季度7、8两月PMI及规模以上工业增加值数据所表现出的触底反弹，目前宏观经济远未到调整货币政策基调的地步，料仍采取适度宽松的口径，以促进经济发展，控制通胀预期。

  年内信贷突破预定7.5万亿应无疑问。由于前所述原因，央行此次定向上调准备金率可能意味着9月信贷超发。根据前8个月的数据，前8个月信贷投放超过了原定计划约1800亿，若9月信贷投放超过6500亿，则前9个月的信贷投放就超过了原定计划大于3000亿。由7、8两月工业生产情况可窥得，三季度经济增长形势并不如意，四季度保增长任务或将成为政策主线，如此，信贷还有可能进一步扩张。这么一来，年内信贷突破预定的7.5万亿应无疑问，激进的预测可能达到8万亿左右。

  >人民币升值或将有助于抑制>通货膨胀。货币超发可能带来的后果即通货膨胀。目前通胀形势并不乐观，7月3.3%，8月3.5%，9月数据尚未出炉，但普遍预测高于8月。此次调整准备金率有控制通胀的考虑。还应注意到，9月以来的人民币大幅升值也有助于控制通胀及其预期。不过，以如此高的速度升值将损害到制造业的利益，可能进一步恶化失业问题，对于中国经济发展而言并不可取。

  从国际环境来说，美联储11月3号的议席会议值得关注。联储的会议将决定是否推行量化宽松政策，从目前公布的信息来看，量化宽松的可能性较高。不过，对于世界来说，该政策或将世界拖入到>汇率战及贸易战之中，使得世界经济形势再度恶化。世界经济破局应回到G20的谈判桌前，围绕中美贸易关系展开磋商。

  “和讯”来源之作品(文字、图片、图表)，010-85650738联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。