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  《>出借者报》记者占昕

  “项目已经募集结束，产品后续还会有，但具体什么时间再发，是否以集合>信托形式，尚不确定。”2月4日，昆仑信托？中国信达固定收益集合资金信托计划（查询信托产品）第六期被挂上官网，而据昆仑信托销售客服介绍，项目非常热销，没几天就卖完了。

  募集逾9亿元，预期收益率只有7.3%~7.5%，却如此走俏，在业内看来，多半是因背后机构的“强强联手”，此产品的推出正是去年10月中国信达和昆仑信托启动首轮合作的延续。

  随着>金融机构跨行业协同业务的深入开展，四大资管公司通过与信托公司建立战略合作，发展财富管理业务，将成为未来的新方向。

  昆仑、信达高调联姻

  “18个月期产品收益率不足8%，收益率偏低的原因，可能是信达资产在里面有间接的增信，或是两家金融机构找到了成本较低的银行进行代销。”某资管人士对《出借者报》记者说，昆仑和信达的高调合作引起了业内人士关注。

  据了解，2012年10月19日，中国信达总裁臧景范、昆仑信托总裁王亮、信达出借董事长李德燃、信达资本总经理肖林齐齐出席了宁波秋实出借管理合伙协议签约仪式，这也是中国信达和昆仑信托的首次合作。

  合作中，宁波秋实出借管理合伙企业将作为由中国信达和昆仑信托共同参与的出借管理企业，>基金采取债权出借方式，运用于昆仑信托和中国信达共同认可的优质项目。

  昆仑信托销售人员向记者介绍，产品已发至第六期，之前几期以单一资金信托为主，单一资金信托业务的信息无需公开，具有完全的私密性，合作系列之后会否再发集合产品，要根据业务组和整个基金的资金投向、募集方案等。

  根据信托资料，受托人以A类有限合伙人(LP1)身份按照合伙协议约定将信托资金用于认缴宁波秋实出借管理合伙企业(有限合伙)(下称“秋实基金”)出资份额，参与合伙企业对外出借。

  每一期信托单位资金对应秋实基金对外出借的每个单体项目，而第六期信托资金对应的单体项目为秋实基金出借的“海淀商业区”项目。

  此外，秋实基金50亿元的注册资本，即便是在房地产基金领域，亦属于超大型规模。

  以合作控制>风险

  “如果信托公司风格保守，找大公司合作，自然比较安全，产品有限合伙模式并没有创新，此前国开金融、中海信[微博]托、昆仑信托等参与的‘开元城市发展基金’，主要从事城市土地规划、土地的一级开发及基础设施建设等，也与此类似。”一位信托人士对《出借者报》记者说。

  无独有偶，今年1月29日，中投信托联手华融资产北京分公司、民生银行总行营业部在北京签署战略合作框架协议。

  而此次签署，是中投信托与中国信达浙江分公司开展全面合作之后，与资管、银行合作的又一次重大突破，拟在不良资产业务、重大项目、现金管理计划等方面开展全方位合作。

  在业内看来，与以往信托公司直接面对项目不同，昆仑和信达的合作加入共同管理的基金，等于多一道风控，利于信托公司控制风险。

  “经过几年的高速发展，信托业务确实遇到一些风险，风险个案不断，实际很多风险由金融资产管理公司化解和收购。而新一年，控制风险成为主题，信托以合作控风险不失为一个良性策略，哪怕会在信托报酬、利润上有所损失。部分大型资管公司近年也在探索此类合作。”上述信托人士表示。

  据悉，通过为信托产品提供增信与兜底服务，四大资产管理公司去年利润大幅增长。两类金融机构协同，使得面临兑付洪峰时信托公司风险得以缓释，AMC(资产管理公司)的商业转型也借机走上轨道。

  业内预计，这种金融跨行业协同的理念，在资管新政时代必将获得更进一步的发展，为各金融机构创新产品的开发提供了新思路。

  AMC借道涉足财富管理

  “信托和资管的战略合作，对于信托，是控制风险的模式；对于AMC，通过信托模式去涉足财富管理，不再局限于不良资产收购这个传统领域。”信托实务专家唐琪对记者说。

  “与以往资产管理公司只是为信托公司处理不良资产相比，这是一种双向提供项目的模式。”启元财富产品经理范曜宇告诉记者。

  AMC通常分为两类，一类是进行正常资产管理业务的资产管理公司，没有金融机构许可证；另一类专门处理金融机构不良资产的金融资产管理公司，持有银行业监督委员会颁发的金融机构许可证。信达、华融属于后者，位列国内四大资产管理公司之中。

  战略合作使AMC进一步介入到信托产品的初始设计中，通过构架基金子公司模式，联合信托、AMC以及银行等金融机构，实现金融跨行业协同式开发的全新模式。

  而随着四大资产管理公司启动股份制改造，开始走市场化的道路，四大资管几乎都从单一处置银行不良资产的政策性金融机构，成功转型为自主经营、自负盈亏和可持续发展的商业化综合金融服务集团。

  唐琪认为，四大资管的主业是不良资产收购，不可能拿大量资金去投新项目，不过，通过基金管理者的身份，借道做财富管理，或许会成为一个新的动向。