小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  1.本周观点及>出借视线1.6月以后银行的一般性存款增长出现明显放缓，企业存款增长与>贷款投放和贷款结构相关度较大，而储蓄存款普遍出现净流出，主要由于资本市场回暖而流向同业存款。银行贷存比例出现较明显上升，银行流动性宽松度有明显下降但仍偏宽松，此外较高的贷存比例需要同业业务资金的支持。2.息差的业绩弹性与息差自身的弹性不同，息差弹性与ROA大致呈反比关系。拨备充足率和ROA决定资产质量的业绩弹性。华夏银行和深发展不良形成率业绩弹性最大的，其次是中信、民生和浦发银行(行情股吧)。而大型和小型银行不良形成率波动，对业绩影响较小。

  2.行业评论与动态1.6~8月存款及贷存比例变动：存款增长放缓，浦发、深发展、兴业、>招商贷存比上升较快；2.江苏8月信贷：制造业、基建贷款一升一降；3.融资性担保业务监管办法年内出台，目前争议集中在放大倍数、资金使用、资金监管和业务范围等领域；4.《贷款通则》修订；5.银监会起草商业银行薪酬管理监管制度；6.国开行次级债发行火爆，2000亿资金超额认购固息债；7.大型银行交易商：美联储料在2010年开始加息；8.美国小企业调查：预期美国经济在三到六个月后改善；9.欧洲银行业压力测试：今明两年22大银行面临近4000亿>欧元信贷损失，将启动保险业压力测试；10.G20峰会：定下时间表实施更严厉的银行监管条例；短期内避免但应着手准备退出机制。

  3.公司动态1.工商银行：与华融商讨偿还债项；2.建设银行：否认拟斥资237亿收购信达资管49%股份；3.招商银行(行情股吧)：停卖平安保险(行情股吧)产品，合作伙伴变竞争对手；4.招商银行：大宗交易3250万>股市价成交。

  4.估值跟踪银行板块当前动态PB约为2.26倍，动态PE为12.9倍，银行板块落后于沪深300的估值差异扩大至34.6%，PB估值落后约18%。从A股历史以及国际市场看，该动态PE的差异幅度处于历史最高左右，未来仍有较大跑赢大盘的概率。

  (本文来源：国信证券)