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  对中小企业来说，获得私募股权基金（PE）或风险>出借基金（VC）的>股权出借就像一枚双刃剑。一方面，获得资金输血有利于企业扩充资本、加速发展；但另一方面，随之而来的股权稀释和企业控制权问题，也使得他们对出借机构伸来的橄榄枝踌躇不前。而民生银行(600016,股吧)中小企业>金融事业部推出的“投联贷”创新产品正有利于化解中小企业与出借机构之间的这一矛盾难题。

  民生银行的“投联贷”产品，是指该行对于有合作关系的VC/PE出借机构拟出借或已出借的中小企业，在综合考虑出借机构出借管理能力和中小企业未来发展前景等因素的基础上，以信用、股权质押、PE保证或类保证等方式，为中小企业客户提供的短期融资业务。融资额度最高可达5000万元，融资期限不超过1年。

  股权+债权联动

  民生银行相关人士表示，对于具备良好的发展前景、有较高的成长性，且已成为民生银行合作的VC/PE已出借或拟出借的企业，可申请“投联贷”。

  举个例子来说，某企业属于新兴行业，为了绸缪企业的扩大发展，融资缺口为6000万元，主要用于企业的扩大生产和流动资金需求。一种融资方案是吸收6000万元的PE股权出借；第二种融资方案是吸收4000万元的股权出借以满足扩大生产的需求，并借助于“投联贷”产品向民生银行申请2000万元的股权质押>贷款，用于应对流动资金的支付。

  相较而言，第二种融资方案的优势在于：首先满足了企业不同层次的资金需求，吸收股权出借是企业的长期融资手段，获得银行贷款满足短期资金使用目的；其次，有效降低了企业的融资成本，与股权出借所要求的资产回报率相比，银行的贷款利率要低得多；此外，“投联贷”产品“股权+债权”的联动方式，既优化企业的财务结构，也防止创业者手中所持有股权被过度稀释。

  防止企业股权稀释

  记者从西安高新区了解到，西安某科技公司作为一家轻资产的中小型科技企业，就是“投联贷”产品的受益者。2012年9月，该科技公司获得民生银行西安分行给予的400万元贷款支持，及时满足了企业的资金需求。

  双方合作过程是怎样的呢？在西安高新区的“牵线搭桥”下，已经得到创投机构出借的某科技公司找到了民生银行。民生银行经过尽职调查，一是与该创投机构见面，并积极建立合作关系，二是向创投机构了解企业情况后，顺利进入搜集资料的阶段，并最终通过“投联贷”产品给予企业信贷支持。资料齐备后的整个贷款审批过程不到一周时间。

  “民生银行的"投联贷"产品很适合该科技公司，而该科技公司的高新技术和高成长性也是民生银行十分看重的，双方可以说一拍即合，很快便达成合作。”西安高新区一位工作人员表示。

  目前，“投联贷”为中小企业提供的金融方案包括信用贷款、>股权质押贷款、PE增信贷款等等，这些金融方案的最大特点就在于减少抵押物及担保公司的担保，更倾向于信用保证、股权质押方式。如信用贷款的基本模式是，中小企业的实际控制人及配偶以个人连带责任进行担保，银行根据PE出借的一定比例向企业发放贷款；相比之下，股权质押贷款的可融资额度更高，除了企业的实际控制人及配偶使用个人连带责任作为担保手段外，还可以实际控制人所持有的全部或是部分股权进行质押。

  据悉，截止2012年末，民生银行已与125家VC/PE建立“投联贷”业务合作关系，并通过与VC/PE合作，已为67家中小企业提供了“债权+股权”的融资，其中获得融资的大部分为轻资产型中小企业，合计贷款金额达8.3亿元。