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  网易>财经6月18日讯惠誉国际信用评级有限公司表示，中国信贷规模达到极限，很难像过去那样摆脱过度出借的困境，这意味着未来将面临艰难时期。

  该机构驻北京的高级董事朱夏莲说：“由信贷驱动的增长模式显然即将崩溃。这会造成产能过剩的问题，并可能会将中国带入日本式的通货紧缩时代。”她说：“影子银行系统没有任何透明度，系统性>风险正在上升。我们不清楚借款者是谁，也不清楚贷方是谁，以及资产质量的好坏，这就影响了（数据）传达信息的作用。”

  报道指出，虽然这些银行不良>贷款率看似并不高，只有1%，但是这已变得无关紧要，因为信托、网贷基金、离岸工具以及其他形式的不规范信贷占到新增信贷的半壁江山以上。对上述问题的担忧正在不断加剧，此前，青岛、鄂尔多斯、吉林和其他地方的所谓>信托产品的问题接连被媒体曝光。规模达1.4万亿>美元的信托产品是影子银行体系的组成部分。光大银行10天前出现银行间贷款违约，与此同时，上海银行间同业拆借利率飙升，这显示出流动性已突然枯竭。朱夏莲说：“通常压力会先出现在外围，随后会波及核心，这是从信托产品违约中我们已经看到的一点。”

  惠誉警告说，信贷中规模达2万亿美元的网贷产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这个领域将成为风险的核心，此类贷款有一半需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则不到6个月。报道称，这让人不禁想起了北石银行和雷曼兄弟等企业在西方遭遇的悲剧，当大规模的资本市场冻结时，它们纷纷被短期债务绊倒。

  朱夏莲表示，尽管中国银行业被迫将超过3万亿美元的储备放在央行，但这一规模可能不足以应对庞大贷款潮带来的麻烦。自雷曼兄弟倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元。她说：“短短5年间，它们复制了整个美国的商业银行系统。”

  报道称，中国信贷与GDP的比例激增了75个百分点，升至相当于GDP的200%，而在次贷危机爆发前的5年间以及日本1990年日经指数泡沫破裂前，美日两国的这一比例大约都激增了40个百分点。朱夏莲表示：“我们从未在大型经济体中见过这样的情况。我们不知道这种状况如何持续下去，未来6个月将至关重要。”

  该机构在4月份将中国长期本币信用评级下调至AA-，但仍认为无论情况有多糟政府都可以应对任何银行危机。朱夏莲说：“中国政府拥有大量储备，并且也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国经济增长意味着什么。”她说：“中国无法像过去那样摆脱这些资产问题。我们认为，这与上世纪90年代末的那场银行危机完全不同。信贷规模达到了GDP的200%，分子的增速是分母的两倍。”

  本文来源：网易财经

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