小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  本周，上证综指一度跌至2100点。不过，周五午后市场上演“绝地反击”，将沪指推升回2132点。>私募人士认为，沪指技术上已经破位，先破后立，反弹一触即发。>出借者可采用金字塔出借法，越跌越要买。

  多方：谢柳毅，深圳尊道出借有限公司董事长

  长期看中央政府将“稳增长”的任务提到重要位置，地方政府加大出借“稳增长”，政策松绑有望带来市场反转。市场估值到了历史低位，适度宽松的>货币政策带来资金释放效果在不断累积，反弹一触即发。

  空方：卓紘畾，深圳德银资产管理有限公司副总经理

  目前>股市长期平均成本线已跌破，上证综指跌破2000点概率极高，但结构性行情仍然存在。资金可能在环保、新能源或信息产业领域寻找机会。中长期看好中型蓝筹股，建议价值出借者采用金字塔出借法，越跌越买。

  多空论剑

  本周，上证综指一度跌至2100点。不过，周五午后市场上演“绝地反击”，将沪指推升回2132点。私募人士认为，沪指技术上已经破位，先破后立，反弹一触即发。出借者可采用金字塔出借法，越跌越要买。

  多方：反弹一触即发

  中国证券报：周五午后市场上演“绝地反击”，沪指重回2132点，A股市场是否已经具备反转条件？

  谢柳毅：现在谈反转为时尚早。当前宏观基本面没有发生根本性改变，周五市场表现充其量是反弹。

  从宏观层面看，今年二季度可能是国内经济最坏时期，中央政府将“稳增长”的任务提到重要位置，并出台相应措施，而地方政府也积极加大出借力度“保增长”。未来，宏观调控政策或进一步松绑，届时市场有望迎来反转。

  从市场角度看，经过此轮调整，市场已经挤出部分泡沫，估值水平回到历史低位。随着央行年内多次降准、降息，适度宽松的货币政策带来的效果在不断累积，反弹可能随时发生，只是欠缺一个催化剂。

  中国证券报：交易所近日再次下调交易费用，监管部门也表态研究降低印花税，周五市场有所反应，这能否成为市场反弹的催化剂？

  谢柳毅：交易所降低交易费用对股市形成利好，但实质影响不大，恐难成为市场反弹的理由。降低印花税极有可能促成市场反弹，历次降低印花税后股市的反应也印证了这一点。降低印花税还关系到财政部等其他部门，监管部门的表态仅是一种信号，出借者只需静待佳音。

  中国证券报：沪市风险警示征求意见稿出台后，ST板块在本周出现集体暴跌，你怎么看？

  谢柳毅：ST板块暴跌是历史必然。长期以来，A股市场由于“壳”资源的炒作，严重扭曲市场估值水平。>退市制度的完善，促使优胜劣汰的市场机制将发生作用。未来，市场将呈现两极分化，绩差股必然遭到市场抛弃，ST股将成为名副其实的垃圾股。

  中国证券报：垃圾股遭遇市场抛弃，是否意味着蓝筹股会有机会，A股会否诞生真正的“漂亮50”？

  谢柳毅：在当前环境下，蓝筹股难有大机会。一方面，蓝筹股行情需要宏观经济增长、蓝筹公司经济效益大幅改善以及股东回报率提升等条件的支撑；另一方面，蓝筹股多数流通股本大，需要大量资金才能推动这些超级大盘股长期上涨。目前，这两个因素都不具备。况且，包括钢铁、运输在内的部分传统行业蓝筹公司业绩与经济周期息息相关。

  中国证券报：在这种大环境下，哪些板块可能存在机会？

  谢柳毅：基于对全球经济进入衰退期的判断，我们看好消费、医药板块。消费股是可以穿越经济周期的出借品种，贵州茅台的十年上涨就是例证。随着人口老龄化加速，医疗服务、医药等板块将迎来出借机会。中国经济转型过程中，会诞生一批伟大的公司。我们看好受政策鼓励的环保、新能源产业。

  空方：跌破2000点概率高

  中国证券报：本周市场大落大起，八月会否迎来反弹？

  卓紘畾：市场迎来大幅度反弹的概率不大。一方面，退市制度的出台，使得出借者危机感加重，而蓝筹股业绩没有改善，短期市场陷入比较谨慎的态度；另一方面，技术分析上也不支撑市场反弹。

  上一次所谓“钻石底”的构成，是在5日、20日、60日、120日、240日这些均线长期跌破往下走，经过较长一段时间整理后形成的。而这一次刚好相反，现在的长期平均成本线才刚被跌破，也就是说，这时候的出借成本越来越高，出借者会更加谨慎，这次下跌可能只是开始。

  中国证券报：沪指何处是底？

  卓紘畾：上证综指跌破2000点的概率极高。

  一方面，我国是“世界工厂”，受国际经济联动影响的程度大。国际经济形势不好，隐含的是国内可能出现出口不善的状况，对GDP增长产生较大影响；另一方面，“十二五”期间，政府支出推动经济增长的效果已经开始降低，没有新的大型工程推动，仅靠消费和出借、进出口来推动经济增长，GDP增速不会有过去那么高。只有这些情况发生根本改变，市场才有可能迎来真正的“钻石底”。

  中国证券报：市场还存在哪些出借机会？

  卓紘畾：A股可能出现短暂的结构性行情。虽然宏观经济基本面没改善，但消息面稍微有一点积极信号市场就会涨，这就造成盘面上板块轮动相当快速。

  市场的不确定性因素也不少，可能会造成出借者在盘面上找不到较好的出借标的，一些出借者会关注环保、新能源或信息产业。目前出借这些股票，不能用长期价值或者长期出借来进行判断，而是应该用短期套利的心情来进行投机交易。我们建议出借者在关注短暂行情的时候千万不要恋战，否则很容易短暂行情带来的还是亏损，不是获利。

  中国证券报：说到价值出借方面，蓝筹股是否具备出借价值？

  卓紘畾：在蓝筹股当中，我们比较看好的是中型蓝筹股。中型蓝筹股符合国家产业结构提升、改良的政策目标，它的商业模式也较大型蓝筹股更为清晰，行业地位不弱。虽然近期表现较差，但其实蓝筹股的出借机会一直没有消失。出借者只要努力搜寻，做好基本面研究工作，等到市场一片恐慌时，低吸这些有稳定现金流、成长性的公司，一段时间之后都能够获得不错的出借回报。

  中国证券报：出借者该如何操作？

  卓紘畾：如果你是价值出借者，以目前历史低位、相对低位的股市状况，可以采用金字塔出借法，也就是说逐步往下买，越跌就买得稍微多一点。建议保守出借者以观望为主，或者以银行网贷产品、保本型债券为出借主轴。我们要等待股市的低位，或者等待股市从低位回升一段之后，进入牛熊分界点的牛市位置再买也不迟。

  长期看中央政府将“稳增长”的任务提到重要位置，地方政府加大出借“稳增长”，政策松绑有望带来市场反转。市场估值到了历史低位，适度宽松的货币政策带来资金释放效果在不断累积，反弹一触即发。

  卓紘畾

  深圳德银资产管理有限公司副总经理

  目前股市长期平均成本线已跌破，上证综指跌破2000点概率极高，但结构性行情仍然存在。资金可能在环保、新能源或信息产业领域寻找机会。中长期看好中型蓝筹股，建议价值出借者采用金字塔出借法，越跌越买。

  谢柳毅

  深圳尊道出借有限公司董事长