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  上市次年就业绩“变脸”，近期又因实际控制人何燕遭调查，国腾电子（300101）今年一直处于舆论的风口浪尖。今年上半年公司业绩下滑幅度超过100%以上，创下其上市以来的新“高”。

  涉足北斗导航产业链，是公司上市以来受到资金热捧的重要原因。北斗导航民用化的广阔前景，让市场对公司的未来发展充满了期待，但目前这一期待却慢慢变成巨大的失望。湘财证券TMT行业分析师周明巍表示，北斗导航系统因产业链不成熟，全面推广尚需时间；因控制人何燕出事，来自国防单位和政府等的采购订单将受到较大影响。

  业绩由盈转亏

  公司半年报显示，公司1-6月实现营业收入8570.31万元，同比下滑28.42%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损1160.42万元，同比下滑幅度高达148.10%；基本每股收益亏损0.0417元，同比下滑148.04%。虽然市场对今年国腾电子的业绩已不抱任何希望，但坏到这种程度还是让市场难以接受。

  公司称，为进一步加快公司业务转型，国腾电子缩减了设计服务业务规模；受客户影响，“北斗二号”终端和视频图像业务的合同进度较预期有所延迟；同时，新产品研发和新业务拓展导致报告期内管理费用、研发费用和营销费用较高，最终影响到了报告期内业绩表现。

  公司主打产品为卫星定位终端，但上半年，该产品收入却不理想。1-6月卫星定位终端共实现收入5270.37万元，在整个营业收入的占比达60%以上，较去年同期下滑12.67%，毛利率也下滑了7.46个百分点。而且该产品竞争越来越激烈，公司在中报中称，在北斗卫星导航应用产业的快速发展中，不断有国内外新企业投入北斗产业，使公司面临的竞争更加激烈。

  北斗导航民用尚需时间

  目前北斗导航主用是军用，公司的产品订单也主要来自于国防单位和政府采购。但今年受公司实际控制人何燕出事的影响，订单情况将不容乐观。

  “北斗导航产业发展虽然不错，但今年国腾电子实际控制人出事，业绩下滑是肯定的，而且下半年此事还将影响订单，不仅仅是来自于军队和政府的，各种订单都将受到影响。”周明巍道。

  除北斗导航概念外，公司还涉及雷达、视频监控等概念，周明巍表示在高管事件淡化之前，这些业务都将面临一定的压力。

  市场对公司北斗导航系统的民用化一直充满热切期待，但周明巍认为，这一业务距离大规模推广尚需一定时间。“北斗导航民用化是一个长期的过程，未来几年公司的订单仍将来源于政府和国防单位。”周明巍说，“军转民有两个方面的问题要解决，一是我国卫星仅覆盖了亚太地区，要到2020年才会实现全球覆盖；二是芯片>价格还未降到GPS等产品同等价位。”

  “除非像俄罗斯那样，由国家出台政策规定导航系统只能装北斗，否则要推广还需几年时间。”周明巍进一步道，“目前产业链也不成熟，价格没有降下来，所以不太可能会出台这个政策。”

  北斗导航自身问题也不少，加上来自GPS的压力，北斗导航前行一路风雨。近日有消息称，美国Lock－heedMartin公司用于打造未来新一代全球定位系统(代号GPSIII)的首颗卫星目前已通过测试。业内人市称，美国GPS急于升级换代，主要是为了应对中国北斗导航卫星系统。

  对国腾电子前景的担忧，也影响了机构的操作。前十大流通股东情况显示，一季度在榜的三家>基金目前仅剩了两家，中国农业银行->交银施罗德精选股票>证券出借基金减持了100万股以上，消失在榜单中。中国农业银行->长盛同德主题增长股票型证券出借基金大幅减持了600.16万股，仅中国农业银行-中邮核心成长股票型证券出借基金则小幅加仓了118.97万股。

  国腾电子主打产品卫星定位终端上半年收入同比下滑12.67%。