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  大智慧阿思达克通讯社10月9日讯，交银纯债、交银60天、交银双轮动基金经理胡军华向大智慧通讯社表示，9月初>债券市场交投清淡，机构配置动力较弱，在投机盘影响下，一级市场债券发行收益率屡创新高，并引领二级市场收益率进一步走高。对于债券市场后期走势他认为存在一定的波动性操作机会。

  胡军华认为，9月初债市主要面临三项不确定性>风险：叙利亚危机；9月美联储FOMC会议QE的退出，虽市场已对退出有所预期与反应，但大家更关注这只靴子的落地方式与节奏；利率市场化之后资金成本的上行，特别是6月份钱荒之后，市场预期传统的中秋、国庆双节季节性流动性紧张风险。

  短期看，左右债市的这三项不确定性因素近期有改善：叙利亚危机缓解；美联储QE退出压力暂缓；流动性压力低于预期。各大机构总结六6月份钱荒期间经验，提前准备9月份的中秋、国庆双节流动性，央行主动在公开市场逆回购调剂市场流动性。美联储暂缓退出QE，资金重回新兴市场。9月份>货币市场利率虽仍有季节性脉冲，但流动性压力低于预期。

  这几项不确定因素暂缓，债券市场收益率快速攀升后，后市具有一定的波动性操作机会。胡军华认为，已延续六年的美联储宽松>货币政策退出可能仍是较为确定的，市场预计目前唯一不确定的是QE退出的时间与节奏。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德维护美联储的决议，但也指出如果通胀和失业数据提供支持，美联储预计仍可能在10月会议上决定开始削减购债规模。10月与12月的美联储FOMC会议值得密切关注。

  发稿：常银玲/古美仪审校：胡庆/于丽波

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