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  说起公募>基金，大概不少>出借者都有点“又爱又恨”的感觉。这几天，一篇名为《一位公募基金经理的忏悔》的文章在各大财经网站上不断被转载，再度将“公募基金”的种种问题曝光在公众的视野中。

  “忏悔文”观点太偏激？

  根据“忏悔文”中的匿名基金经理所述，由于公募股票型基金持仓比例不得低于60%的严格规定，在A股单边下跌的大熊市中，公募基金只能逆市持仓操作，因此，（目前部分公募基金经理）联合一起用资金优势炒作小盘股，达到联合资金控盘程度，推高股票价格。

  记者昨天就这篇文章的内容采访了几位业内人士，他们不约而同地表示：“此文的观点过于偏激，尤其是把基金价值出借的问题，归结在股基持股仓位不得低于60%这个规定上。”

  事实上，锁定基金持股比例的下线，可以起到稳定市场的作用，防止杀跌，尤其是防止羊群效应。同时，也有助于明确基金产品的>风险收益特征。还有专家指出，主动股基放弃择时，专注选股是一件好事。

  基金更追捧中小市值股

  暂且不论这篇网络文章的可信度，不得不承认的是，原本定位于“价值出借者”的公募基金确实一直被指“散户化”操作，没有能扮演好“市场稳定器”的角色。最近，以基金为一大主力吹起的创业板“泡沫”就是最典型的例子。

  刚刚公布完毕的基金二季报显示，今年第二季度基金依旧大幅减持了>金融蓝筹板块。所有主动管理型股票基金和混合型基金出借金融业占股票出借市值比例从一季度末的11.54%降低至7.45%，降低4.09个百分点。

  与此同时，信息技术、文化娱乐等概念股则备受基金青睐。其中，信息传输、软件和信息技术服务等行业成为基金加仓的最大热点，基金配置比例由一季度末的3.38%上升到5%。文化传媒业的配置比例则从0.54%上升到1.22%，翻了接近一倍。

  不少基金的报告也纷纷透露出“追捧中小市值股”的心态。华夏复兴股票[000031]就表示，在经济结构转型的大背景下，未来将重点出借成长股，包括在发展趋势好的行业中的高成长公司；业绩增速加快，可以享受更高估值的公司等。

  有望增加风险对冲工具

  为何基金都不喜欢大蓝筹？在业内人士看来，目前A>股市场的一大问题还是缺乏单边下跌的风险对冲工具。

  最近有消息称，上交所制定的个股期权交易方案有望在年内启动。对此，上交所方面表示目前没有消息可对外发布。但在今年3月，上交所相关负责人曾公开表示，将在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风控体系等各项工作，同时在机构出借者服务平台上先行推出。

  值得一提的是，个股期权的推出将有利于提升蓝筹股的吸引力，进一步激活市场的成交量，这也是进一步丰富市场交易品种的手段。