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  新快报讯今年>股市的结构化行情中，偏股型>基金充分显示出主动>出借的优势和魅力，大幅跑赢同期大盘。事实上，十余年市场起伏如大浪淘沙，部分基金凭着突出的主动出借能力，用时间浇灌出了业绩的绽放。Wind数据显示，截至5月31日，成立于2003年9月的>华夏回报，长跑十年中累计回报率逾551%，年化收益率超过20%，这一成绩可与国际出借大师巴菲特、索罗斯的出借回报率比肩。长跑健将是如何炼成的？探究华夏回报的出借历程，对绝对回报出借目标的坚守和扎实的主动出借能力可谓其“化时成金”的两大秘诀。

  短、中、长期业绩保持靠前

  今年以来，搭乘着成长股的上涨快车，偏股型基金的回报率实现快跑，华夏回报前五个月净值增长率为16.71%，位列同类基金第3。在良好业绩的支撑下，华夏回报4月、5月和6月连续三个月持续向持有人派发红利，每10份累计分红接近1元。

  靠前的出借成绩、高频次的分红，这样的表现可以说是华夏回报十年的一个缩影。Wind数据显示，截至6月7日，华夏回报最近一年的净值增长率为17.93%，位列同类基金第3；最近两年的收益率为13.57%，位列同类基金第2；将时间线拉长至最近三年和最近五年，该基金更表现出长跑绩优基金的优势，分别以22.43%和31.89%的收益率列同类第1和第2。

  在成立以来的总回报率中，华夏回报位列同类第1，其累积净值增长率达551.124%（Wind数据，截至5月31日），年化收益率为21.2%。据Wind资讯统计，截至6月4日，>华夏基金累计分红次数230次，累计分红金额达692.85亿元，双项指标均在基金公司中位列第1，其中华夏回报成立以来累计分红次数为47次。

  仓位加选股成就持续好回报

  华夏回报对“绝对回报”出借目标和追求可谓走在前沿，其明确提出尽量避免基金资产损失，追求每年较高的绝对回报。其契约中规定其股票仓位限制在20%-80%之间，过去十年中，股市大开大合，20%的持股下限也为其在熊市中独善其身提供了可能。2008年华夏回报只下跌24.49%，排在同类基金的前1/4。在2011年很多基金大幅下跌的时候，华夏回报再次展现了自己稳健的一面，排在同类基金的前列。

  基金产品业绩变脸屡见不鲜，但华夏回报穿越牛熊，十年来一直保持优胜的业绩优势，历史分红47次回馈出借者，与其追求绝对收益的出借理念、灵活的仓位控制和稳健的出借风格是分不开的。

  与华夏基金旗下的其他老基金一样，华夏回报同样历经多位明星基金经理之手。成立之初，石波与江晖护航华夏回报启程，随后胡建平与颜正华接手，胡建平一直管理该基金至今，颜正华2009年离开，2011年张剑加入共同管理。

  资料显示，胡建平和张剑均有着多年的证券从业经历，其中胡建平从业时间达15年，张剑也有9年。丰富的出借经历锻造了他们出色的选股能力。

  从今年基金一季报来看，华夏回报精准把握了市场的变化，适当降低了银行、地产的配置比例，增持了供给收缩行业，如化工等，其重点配置的食品、医药、汽车、电子均表现良好，为基金净值的增长提供了助力。