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  □本报记者周明齐轶北京报道

  >华夏基金管理公司推出的华夏全球精选基金日前获得监管机构正式批复，将于9月27日起在全国发行。对于即将试水全球市场的这款QDII产品，采访中，拟任基金经理之一的周全更多强调的是从基金持有人的角度去考虑，如何帮助持有人分散单一市场>风险、如何为持有人实现持续可靠的财富增长。

  为基金持有人提前着想

  记者：目前大家都认为A股的泡沫刚刚开始，牛市尚未结束，华夏基金为什么要去推出一个全球>出借的股票基金？

  周全：华夏基金已拥有700万基金持有人，很多人因为基金出借，大大改善了财务状况，因此将自己的资产完全托付给了华夏基金。每次客户体现出来的那一份信赖，都让我们感觉责任重大。

  但随着A>股市场的上涨，积累的风险在逐步增加。也许有的持有人没有意识到市场累计的风险在增加，但更可能是意识到了，却没有更好的出借渠道去回避这个风险。我们有义务为客户提前着想，为客户开辟更多的出借渠道。我们的目标只有一个，帮助客户实现资产持续可靠的财富增值。

  做全球的做精选的

  记者：能否将华夏全球精选股票基金的特点简要介绍一下？

  周全：从基金名字可以看到，我们要突出的是全球和精选两方面。

  这只产品允许出借除A股市场以外的全球证券市场中挂牌交易的普通股等权益类资产。我们认为，在全球范围内进行股票选择，可以给我们提供更为广阔的出借空间。比如说造船业，如果你看到了造船行业国际转移的趋势，那么你将通过60-70年代出借于日本，80-90年代出借于韩国、21世纪出借于中国，充分享有国际分工带来的企业业绩增长。但如果只允许出借一个市场，你只能获得一个阶段性的回报。

  本基金将采用“自下而上”的出借策略、从成长潜力、价值低估的角度去选择股票。我们将从行业、公司、管理团队等方面，找出促使企业价值发生变动因素，分析公司价值驱动因素变化趋势，从大概率角度出借于有把握的公司。

  记者：华夏基金并没有境外出借的历史和经验，一只只选择股票形成组合，公司如何完成这项工作？

  周全：华夏基金推出这样的产品，首先是基于自己的出借文化。10年的A股市场出借历程中，经历了市场理念的巨大转变。通过不断的实践和摸索，我们相信，只有通过深入的行业和公司基本面分析，我们才能在大概率上把握住出借机会，获取出借业绩；紧密的团队合作，才是优秀业绩的基础；只有坚持严谨的出借流程，才能获得持续可靠的业绩保证。

  公司聘请了美国最大的资产管理公司之一——普信资产管理公司作为我们的出借顾问。一直以来，华夏与普信集团有非常好的合作，普信集团高度重视华夏全球精选基金的顾问工作，派出全美最好的基金经理RobertNGensler和11人的团队专门提供顾问支持。我们将充分利用他们出色的出借研究资源和交易平台，提高决策质量。

  不懂不做不好不做

  记者：基金会做很多的择时操作吗？衍生品方面如何出借？

  周全：建仓完毕后，我们基本不会做大类资产的时机选择，我们不会一段时间大量持有股票，一段时间又大量持有债券或现金。我们希望获得的超额收益主要来自于我们选择股票的价值增长。

  衍生品方面，我们的原则是“不必要不做、不懂不做、不好不做”，只有在为了回避可以预期的巨大风险时、在对出借的衍生品有深刻理解时，在明晰了大概率上能够增加基金的价值时，我们才会考虑进行衍生品出借。

  记者：也许会有出借者担心>人民币升值会抵消海外出借收益，您认为如何解决汇兑损益方面问题？

  周全：国际市场普遍认为人民币在未来一个时期内将缓慢升值，但世界上还有很多更为强势的货币。2007年上半年人民币加速升值情况下，仍有许多货币对美元升值幅度超过人民币，比如冰岛克朗、泰国铢、加拿大元等，中国对美元的升值幅度屈居23位。

  华夏全球精选可通过出借于不同的市场，特别是通过组合出借于强势经济体，采取一篮子货币来出借而非仅仅是美元，来有效回避人民币升值风险。通过出借那些比人民币走势更好的货币计价的资产，可有效控制人民币升值导致的汇率风险。

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