小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  第1页:华夏海外收益债基刘鲁旦：全球信用债利差大>出借价值现

  第2页:深入研究中国经济周期及相关行业变化

  第3页:全球信用债利差较大，出借价值凸显！

  第4页:中资企业海外债是估值洼地

  第5页:更强的固定收益团队完善的出借研究体系

  专访嘉宾：华夏海外收益债券型>基金拟任基金经理刘鲁旦先生

  简介：刘鲁旦先生具有丰富的海外债券和外汇出借经验。刘鲁旦先生为波士顿学院金融学博士、CFA，证券从业经验超过8年，现任>华夏基金固定收益部副总经理以及出借经理，曾任摩根士丹利出借管理公司出借经理、SAC资本管理高级研究员、德意志银行研究员。

  海外权威认可：2011年5月，凭借在华夏全球精选基金债券出借中取得的优良业绩，刘鲁旦被海外著名财经杂志《TheAsset》评为中国最精明G3债券出借者。（G3债券是指以美元、欧元或日元计价的债券。）

  海外债市场容量是境内的30倍全球债市年均收益达7.11%

  问：华夏基金为什么在这时点推出一只海外债基金？是从哪些方面考虑的？

  刘鲁旦：从去年年底到现在，>债券基金都发得非常多，我们看到每周都有不同基金和债券基金的信息。总的来说，中国基金业产品同质化水平比较高，能够创新一只不太一样的基金不容易。我于2009年加入华夏基金，一直进行海外债券的直接出借。三年来，华夏全球精选基金的海外债券出借取得了非常好的业绩。直接出借海外>债券市场是有一定难度的，华夏海外债基金是第一只直接出借海外债券的基金，这是一个很大的突破。

  华夏海外债基金将进入一个更广阔的债券市场，基金公司适时走出去，寻找海外债券市场的出借机会，对基金公司与出借者可谓双赢。

  首先，全球债券市场发展迅速，为债券出借提供了广阔的空间。1994至2011年，全球债券市场存量以年均8.8%的速度增长。截至2011年底，全球债券市场存量已达98.39万亿美元，而同期中国债券市场存量为21万亿元人民币，海外债市场容量是境内的30倍。

  其次，1988年至2011年期间，全球债券市场出借的年均收益达7.11%。债券出借和股票出借呈现低相关性，在某些阶段相关性甚至为负，从而形成了很好的互补性。

  再次，从汇率方面来看，现在推出这个产品时机也相对比较合适。因为人民币进入了一个均衡区间，不管是官方还是我们华夏基金研究，都觉得上下波动的幅度都不是非常大，而且如果现在为出借者锁定汇率风险进行对冲的话现在也比较便宜，这也是我们觉得现在进行海外债券出借适逢其时。

  最后，现在货币政策零利率已经确定的事情，资金成本是零，所以出借债券是比较安全的。而且信用爆发是有周期性的，金融危机期间集中爆发信用风险，目前来看全球的信用危机爆发的阶段已经过去！现在全球经济进入一个相对比较稳定的缓慢复苏的趋势，这一点比较明显，再加上资金成本非常低，所以现在出借信用债时点是比较安全的时点。

  总的来说，目前出借固定收益率产品是一个非常好的时候。全球出借者的情况差不多，从08年以来债券基金都是净申购，再加上我们刚才提到人民币升值进入合理区间的判断，给出借人一个新的债券出借选择，我们觉得现在的时机还是比较好的。

  12345下一页>>

  机构来源：华夏基金