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  深圳商报记者张琨

  越来越多的上市公司热衷于将闲置资金大量投入购买>网贷产品，6月1日至今，已有超过50家上市公司发布公告披露将闲置资金投入购买>网贷产品。记者昨日了解到，在今年经济复苏疲软的背景下，A股上市公司爱网贷不爱>出借实体项目，两市合计已经出具购买网贷产品的公告超过300份，涉及上市公司近200家，滚动投入金额超过800亿元。

  伊利拟60亿购买网贷产品

  和前两年上市公司大举借道>信托变相放贷相比，今年以来上市公司的网贷主要集中在>银行网贷产品上，看上去规范而保守，但投入规模却大举增加。

  WIND数据显示，截至6月18日，上市公司发布购买网贷产品的公告已经超过300份，接近2012年全年300份公告的数量；涉及的上市公司超过150家，而2012年全年仅100家；滚动投入最大资金量估算在800亿元左右，超过2012年600亿元左右的水平。

  而从个体来看，伊利股份拟以闲置资金购买总额不超过60亿元保本型银行网贷产品，金额居所有拟购买银行网贷产品的上市公司首位。而南山铝业则是实际投入最多的，仅其第一季度对银行网贷产品的出借就高达46亿人民币。此外，包括中粮屯河、华北高速、英飞拓、中恒集团、洽洽食品、蒙发利、杭锅股份、广宇集团、巨星科技等在内的多家公司拟购买网贷产品的金额都在5亿元以上。

  “这种变化是因为闲置募集资金得以入市。”在深圳一家上市公司担任财务总监的王女士向记者表示，和前两年不同的是，今年以来上市公司购买网贷产品，用的大多是闲置的募集资金，这种变化的源头是去年底证监会出台的2号文，此前，上市公司投入网贷出借领域的资金多为自有资金，相对而言对资金收益率更看重，不少资金会选择收益率更高的产品。

  而去年12月底出台的证监会2号文提出，在满足安全性高，满足保本要求和流动性三项要求下，上市公司可以将数额不菲的闲置募集资金投入网贷产品。上市公司网贷倾向由此发生改变。“募集资金本来就不能随便动用，现在可以拿来做网贷，虽然收益不高，但解放了公司的自有资金，对改善现金流很有帮助。”王女士说。

  闲钱不爱项目爱网贷

  大量上市公司闲置募集资金被用于投向银行网贷出借，不少上市公司对“募集资金闲置”的解释是，宏观经济形势不好，实业资本回报率下降。然而，如果追根到底，问一句“募集资金为何闲置”？不难发现，相当数量当初被冠以种种“优质项目”光环的再融资项目进展缓慢。

  记者在统计的过程中发现，在这些热衷“网贷”的上市公司之中，相当部分是因为募投项目终止或延期而将募集的资金用于网贷，然而其中，不乏刚刚完成融资的“新鲜”项目。比如，海特高新今年3月份刚刚通过非公开发行募得一笔4亿元的资金，准备投向“天津海特飞机维修基地建设项目”等，进度期为2年。但6月1日该公司宣告闲置资金投向网贷产品的公告却显示，由于项目实际进度仅完成12.3%，3月份募集得来的4亿元几乎一分没动，上市公司因而将这笔钱投入购买网贷产品。

  “如果上市公司一直拖延募资项目进度，募集资金不投入项目而一直网贷，这笔募集来的资金的收益也很可观。”昨日，深圳私募人士黄生向记者表示，虽然闲置募集资金购买网贷产品收益只有4%左右，但由于股权募资没有时间约束，上市公司相当于进行了一笔左手收钱右手赚钱的买卖，实际上仍然是变相放了贷。

  此外，WIND数据显示，今年上市公司购买网贷产品的收益率集中区间在4%附近，低于银行面向普通出借者发行的网贷产品。有银行界人士认为，低于市场平均水平或是一种利益交换，上市公司或以此从银行获得更优惠的贷款条件。

  但多名券商分析人士均对这一现象表示忧虑。兴业证券资深投顾陆伟表示，这一现象说明实业实在低迷，上市公司也不敢投入真金白银到主业之中，企业哪里会有真正的成长性？

  风险隐藏在哪里？

  值得注意的是，虽然闲置募集资金让保本但收益偏低的银行网贷产品成为上市公司网贷的主流选择，但今年以来，仍有不少上市公司选择收益率高达8%-10%的信托网贷，对自有资金进行出借，而从今年以来上市公司披露的情况来看，这类网贷的风险正在不断升温。

  比如，浙江永强参与的中泰信托的3个股权收益信托计划，分别与三普药业、中润资源、天齐锂业的股票挂钩，并设立清盘止损线，预期年化收益率为8.5%。然而，截至昨日收盘为止，中润资源、三普药业股价已跌破信托计划止损线。这意味着，浙江永强的本金也可能遭受损失。

  比较值得庆幸的是，从公告来看，这类投入信托产品的资金，只限于上市公司自有资金的范围。而从出借信托渠道的资金投向来看，不少信托计划热衷于出借地方政府基础建设相关的项目，对应收益率在8%至10%之间；其次则是一些上市公司的非公开发行等。

  而深圳一位信托业内人士向记者透露，由于今年以来多家信托进行整顿，不少类似的高收益信托计划已经借道银行网贷产品改头换脸，实际上投入到这类领域的资金只多不少。

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