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  >基金周报：维持谨慎降低>股票类开基配置比例

  时间：2013年03月12日14:13:17 中财网

  上周市场宽幅震荡。行业上，食品饮料、电子等行业排名靠前，房地产、建筑建材跌幅居前。各风格指数中，大盘指数下跌2.43%，中盘和小盘指数分别下跌2.19%和1.64%。截至周五，上证综指报收于2318.61点，下跌1.73%，沪深300下跌2.32%。深证基金指数本周下跌1.82%，上证基金指数下跌1.86%。

  传统封闭式>基金>出借建议：传统封闭式基金上周>价格加权平均下跌1.43%，净值下跌1.78%，折价率为11.38%，减小0.32%。传统封基近期折价率近半年时间均维持在10%-13%之间，波动较小，因此价格一直跟随市场涨跌，难以获得大幅超额收益机会。但随着到期时间的缩短，理论年化收益率又回到7%左右，配置价值仍然存在。除已经停牌的封基以外，基金裕阳的到期日为今年7月25日，上周五收盘该基金折价率为2.29%，中长线配置资金可适当关注。

  创新型封闭式基金出借建议：创新型基金上周价格平均下跌0.63%，净值下跌1.03%。近阶段，股票分级高风险级基金始终表现较弱，溢价率不断走低，主要还是受高杠杆倍数产品不断推出影响，现有产品被逐渐替代。短期我们依然认为B类难以取得超额收益，建议谨慎。而债券型基金本周下跌，由于通胀数据开始上升，会对债券价格形成制约，我们对该类型基金保持谨慎。

  开放式股票基金出借建议：上周股票型基金下跌2.20%，平衡型基金下跌2.03%。

  12年4季度经济增长迎来回升，然而我们坚持认为由于房价、环保和通胀等三大约束的存在，13年经济将呈现弱复苏态势。强周期股票经过前期的上涨已经反映了经济触底的预期，弱复苏难以满足出借者的胃口，短期内若实体出借无法超预期，“难以更好”便成为卖出周期的理由，制约指数上行空间。申万年度策略《熊牛之界》认为春季躁动之后，70%概率下政府对地产政策不松绑，出借难超预期，股指下行。国务院关于“新国五条”的实施细则超预期，央行近期行为的微妙变化都表明新政府转型决心坚定，将市场走第二条路径的概率上调至80%，建议降低仓位、保存实力。基金出借者目前更多考虑减仓，如果进行配置，风格上可以偏向消费行业成长风格ETF基金品种。

  　.申.银.万.国