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  北京商报讯尽管重组已终止，但因在筹划重大重组停牌前夕股价出现异动，前20个交易日的涨幅累计超过20%的“红线”，申华控股（600653）恐难逃内幕交易的嫌疑。

  停牌一个月有余的申华控股日前发布公告称，鉴于重组方案涉及的事项较多，公司与重组方未能就合作协议的相关条款形成一致意见，公司决定终止商谈本次重大资产重组事宜。昨日复牌后，申华控股直接以跌停价开盘，报收2.81元/股，跌幅为9.94%，而这与该股在停牌前的表现大相径庭。

  北京商报记者注意到，申华控股的股价在停牌前夕一度持续上涨，且停牌前的两个交易日还被封上>涨停板。根据申华控股的K线图显示，该股在8月15日-9月11日停牌前的20个交易日里涨幅累计达到34%（其中9月10日和11日的涨幅，高达10.08%和9.86%），远高于该期间大盘和其所属汽车类指数的涨幅。

  而查阅申华控股近期发布的公告可以发现，在停牌前几日，该公司并未公告重大利好消息，仅在9月6日发布了一则关于>中期票据获准发行的公告，但这显然不足以让该股在四天后封上涨停板。事实上，该公司于8月31日还交出了一份难看的2013年半年报成绩单，利润亏损2196万元，同比下降67.38%。

  对于>股票在停牌前的异动现象，北京的一位分析人士认为，“按规定，若停牌前20个交易日股价的累计涨幅超20%，则重组会面临更严格的监管和审核，上市公司在向中国证监会提起行政许可申请时，必须充分举证相关内幕信息知情人及直系亲属等不存在内幕交易行为。也就是说，此时发生内幕交易的概率较大。”

  浙江裕丰律师事务所律师厉健在接受北京商报记者采访时也表示，“在没有其他利好消息影响的情况下，如果筹划重大重组前股价出现异动的，则有可能是内幕消息提前泄露，且涉嫌内幕交易的可能性极大，希望监管部门能介入调查。”与此同时，他还表示，“重组是否终止并不影响对涉嫌内幕交易行为的调查和认定。”

  不过，申华控股对上述猜测予以了否认。该公司的一位女性>证券工作人员在电话中回应，“我也不清楚为何会涨停，公司没有借壳概念，也没有内幕交易”。（记者叶龙招）