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  华西都市报：刚刚过去的上半年，市场严重分化，代表传统产业的沪指节节败退，代表新兴产业的创业板指却连创新高。正在披露的>基金二季报显示出，基金经理们是出现这种情况的主要推手。但是，也有不少基金经理表示，目前新兴产业估值已出现泡沫。

  昨日起，易方达、银华、鹏华、上投摩根等公募基金公司旗下基金率先披露二季报。

  刚刚过去的二季度，受“钱荒”等种种因素影响，市场剧烈震荡，但仍有不少基金表现不错。季报显示，表现不错的基金，多采用重仓新兴产业，回避>金融地产的策略。

  仓位方面，基金减仓幅度较小，主动偏股基金仓位整体环比仅下降1.75%，但由于对后市看法不同，仓位分化较大，看好后市的如上半年冠军基金>上投新兴动力，二季末仓位接近满仓；看空后市者则纷纷减仓降低组合风险，一些基金减仓幅度超过20%。

  对下半年市场走势，基金经理们认为，新的经济增长动力已出现，但新兴产业估值已出现泡沫。

  重仓股重合度大

  作为上半年公募基金业绩第一，上投摩根新兴动力的动向令人关注。二季报显示，该基金的重仓股变化不大，仍重仓药业和TMT等，二季报前10大重仓股里，海康威视消失，取而代之的是长城汽车[微博]。

  从今年以来业绩涨幅超过30%的几只基金来看，多布局新兴产业，对金融地产等则少配甚至不配。如信诚优胜、泰信优势对于金融、地产均是“零配置”；天治创新先锋对于金融行业同样一股未配，而对于房地产业的配置，也仅仅为3.68%。

  在重仓股方面，业绩表现较好的基金，重仓股比较重合，多重仓TMT、医药、环保等行业中的成长性公司。如主营车船用LNG供气系统的富瑞特装，天治创新、易方达科讯、信诚优胜等重仓配置，该股今年以来涨幅达到166%。省广股份是易方达科讯的第一大重仓股，天治创新、泰信优势也重点配置了该股。该股今年以来在二级市场的表现极为亮眼，涨幅已经达到了195%左右。

  仓位高低各不同

  仓位方面，整体变化不大，但出现分化。首批公布季报的135只可比主动偏股基金(占总数14)，二季末简单平均股票仓位为77.72%，较一季末的79.47%下降1.75个百分点。

  22只基金仓位增幅在5%以上，其中天弘精选增幅最大，从一季末的50.64%提高到二季末的80.19%，泰信优势增长、信达澳银产业升级等基金仓位增幅都超过10%。上投新兴在二季度继续加仓，仓位从一季末的85.54%升至二季末的94.54%，上升9个百分点，该基金经理>杜猛管理的另一只次新基金上投智选30，仓位也达到89.94%的高水平，充分显示出他对后市较为乐观。

  33只基金仓位降幅超过5%，其中20只基金减仓超过10%，天治趋势精选减仓最为猛烈，仓位从一季末的74.55%大幅下降到二季末的46.35%，减仓28.2个百分点。

  大幅调仓后，偏股基金仓位分化严重，32只基金仓位低于七成，42只基金仓位超过85%，上投新兴动力和新华钻石品质仓位分别达94.54%和94.47%，逼近95%的仓位上限。

  继续看好新兴产业

  基金经理们在新出炉的二季报中，表明了自己对未来经济及股市的看法。

  杜猛表示，政府对经济增速下降的容忍度在提高，更多的是从长远经济发展的角度来制定经济政策。符合经济发展规律和方向的新兴产业和消费行业，在GDP中的比重将不断提高，反映到>证券市场上也会是相同的趋势。认清经济结构调整的方向，把握产业升级和变迁的趋势，并从中寻找到能够创造社会价值的优秀企业。

  兴业全球基金经理王晓明认为，在宏观经济和货币流动性均缺乏亮点情况下，市场难现持续性、大规模的行情，一方面市场可能还会有结构性行情，另一方面也要警惕下半年强势个股的回落调整。华西都市报记者朱雷

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