小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  天天>基金观点：本周，上证综指收于2029.42点，上涨0.92%，周成交额3477亿元；深证成指收于7961.47点，上涨1.51%，周成交额5009亿元。创业板指收于1188.85点，上涨2.63%，周成交额1228亿元，新高触及1208.32点。

  板块方面，本周在利好刺激下，市场继续反弹，所有板块继续普涨。其中，电子、房地产、采掘、纺织服装、轻工制造等涨幅领先，交运设备、金融服务、黑色金属、交通运输、综合等涨幅较少。

  海外市场上，本周，日本股市因预测二季度GDP折年率将增长3.2%，上涨2.38%。欧洲经济数据向好，美国提前退出QE的预期减退，欧洲股市继续上涨。英国富时100指数上涨1.42%，德国DAX上涨1.97%，法国CAC40指数上涨1.94%。美国指数继续创造新高，美国三大股指标普500上涨1.07%，道琼斯工业指数上涨0.64%，纳斯达克指数上涨2.12%。

  美国商务部公布一季度美国GDP增速的终值从第二次估测值的上涨2.4%大幅下调为增长1.8%。美国第二季度GDP年率初值1.7%，远高于市场预期的1.1%。同时美国7月美联储利率决议维持0%-0.25%。美国7月非农就业增加16.2万人，预期增加18.5万人，前值从增加19.5万人修正为增加18.8万人。美国7月失业率7.4%，预期7.5%，前值7.6%。7.4%的失业率为2008年12月以来最低。非农就业人数少于预期，导致美元直跌，美股期货跌，十年期美国国债收益率下跌。

  英国7月Nationwide房价指数月率+0.8%，预期+0.4%，前值+0.3%。英国7月Nationwide房价指数年率+3.9%，预期+3.1%，前值+1.9%。Natonwide周五公布数据显示，英国7月份房价涨速为3年来最快水平，认为经济增长走强，以及政府采的取措施促进居民购买房屋。

  英国国家经济社会研究院(NIESR)周五表示，预计英国消费者增加支出，暗示该国今明两年的经济增速或将快于年初时的预估。该机构将英国2013年和2014年的经济增长预估值均调高0.3%，分别至1.2%和1.8%。

  宏观经济数据上，本周，财政部29日发布数据显示，2013年上半年全国税收总收入完成59260.61亿元，同比增长7.9%，增幅同比回落1.9个百分点。

  上半年个人所得税实现收入3630.79亿元，同比增长11%，比上年增速加快了19个百分点。增长较快的主要原因：一是城镇居民人均可支配收入提高，使得工资薪金所得税增长。二是房地产市场交易活跃，价格上涨，加上北京等部分城市明确对个人房屋转让所得按照20%征收个人所得税，使得该税种收入快速增长。

  截至6月末，地方政府融资平台贷款余额9.7万亿元，同比增长6.2%，较各项贷款平均增速低9个百分点。银行网贷资金余额9.08万亿元，其中非标准化债权资产余额2.78万亿元，比“8号文”出台前下降7%。信托资产余额9.45万亿元，1-6月环比增速从5.2%下降至0.44%。在新增房地产贷款中，房地产开发贷款占24.55%，同比下降12个百分点；个人购房贷款占74.17%，同比上升13.1个百分点。

  截至6月末，商业银行不良贷款余额5395亿元，不良贷款率为0.96%；贷款损失准备金余额1.57万亿元，同比增长18.97%；拨备覆盖率为291.3%，同比上升0.59个百分点；拨贷比为2.88%，同比上升0.09个百分点。流动性回归正常，存贷比为72.43%。存款准备金率保持在20%以上，超额备付率为2.63%。

  中国物流与采购联合会、国家统计局昨日联合公布数据显示，7月份PMI较上一月回升0.2个百分点至50.3%。此前市场普遍预期，7月PMI或将跌至枯荣分水岭下方。7月汇丰PMI终值则继续回落至47.7%，与初值相符，创下11个月以来新低，且是连续第三个月处在荣枯线下方。其就业和产出指数等分项指标均处于荣枯线下方。官方PMI与汇丰PMI的差异显示大中小企业之间的分歧。

  资金面上，本周，7月份QFII和RQFII获批新额度，外管局7月31日公布数据显示，外管局在7月26日当日集中发放了14.9亿美元QFII额度和170亿元的RQFII额度，较6月份有显著提升。截至7月30日，QFII总额度、RQFII总额度分别增加至449.53亿美元、1219亿元人民币。合格境内机构>出借者(QDII)额度已增加至865.77亿美元。其中，银行类合计106.9亿美元，证券类合计452亿美元，保险类合计257.87亿美元，信托类合计49亿美元。

  股市供求结构上，本周有四家公司大股东增持，分别是三友化工、金瑞科技、云南城投、大富科技。本周有16家公司股东减持。

  政策消息面上，本周，审计署网站28日消息，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。多位专家28日对中国证券报记者表示，审计署此次全面开展政府性债务审计，意味着全范围、全口径政府性债务排查开始。

  审计署副审计长董大胜曾估计，目前我国各级政府的负债规模应在15万亿至18万亿元左右。财政部原部长项怀诚不久前透露，地方政府性债务可能超过20万亿元。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，2009年以来，中国地方政府融资平台债务上升到GDP的20%左右。随着监管层收紧银行对地方政府融资平台贷款，从2012年开始，地方政府融资平台转向以信托贷款等方式融资，地方债务>风险开始以新的形式体现。2012年以来，城投债、信托计划、短期融资券、中期票据等发行规模快速增长。相对银行来说，实施非信贷融资的非银行机构规模相对较小，风险管理能力相对较弱，地方政府通过“影子”渠道融资过快、过大，极有可能使风险快速累积并向银行机构转移。

  而据媒体报道，央行在综合各方面意见与诉求后制定的利率市场化进程表，已获高层批复。这一进程表中，近期的目标是建立健全自主定价机制、取消贷款利率下限，这一目标已基本完成。而近中期目标是形成较为完善的市场利率体系、健全中央银行利率调控能力；中期目标是全面实现利率市场化，使央行形成通过政策利率来进行宏观调控的能力。不过，从多位消息人士处了解到，存款利率上限的放开，在短期内难以实现，因此，正如《报告》的预期，全面的利率市场化依然需要较长时间。未来可能会先按照“先长期大额、后短期小额的步骤渐次放开存款利率上限，大额长期存款利率的市场化也会加快推进。”

  中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。会议认为，上半年主要经济指标处于年度预期目标的合理区间，经济社会发展总的开局是好的。经济保持平稳增长，价格总水平基本稳定，就业形势总体平稳，夏季粮油再获丰收，服务业发展继续加快，科技创新成果不断涌现，节能减排工作进一步强化，简政放权取得积极进展，改革开放力度加大，社会事业得到加强。会议认为，当前，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，具备经济持续健康发展的基础条件，下半年我国经济仍将保持总体平稳发展态势。同时，也要认识到，世界经济正在深度调整，国内外发展环境十分复杂。我们既要切实增强忧患意识，充分做好应对各种复杂困难局面的准备，又要牢牢把握重大调整机遇，积极有为，创新求进，坚持统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底，努力实现三者有机统一。

  从市场风格指数看，本周中证风格指数、创业板风格指数均有所纠结，在持续窄幅震荡。中证风格指数较弱，创业板较强。

  本周，月末以后，市场利率即持续回落。30日、1日央行连续两天逆回购，分别为7天170亿元利率4.4%、14天340亿元利率4.5%，30日，850亿元央票到期，央行的操作缓解了市场的流动性，SHIBOR利率、银行间质押式回购利率持续小幅回落。

  本周除30年期的国债收益率平稳以外，其他各中短期国债收益率皆有所回落。

  从融资融券余额的数据可以看出，截止1日，融资融券的余额为2337亿，融资余额为2289亿。中国证券金融股份有限公司的转融通数据看，截止2日，转融资余额498.12亿。融资和转融资合计2835亿元。

  本周先有审计署开展政府性债务审计的短期利空，后有中央政治局召开会议分析研究下半年经济工作，提出“坚持统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底，努力实现三者有机统一”的方针。六个月来首次的逆回购宽松了资金面，也给市场预期带来些许更好的预期，市场连续四天收红。但从PMI等经济数据上看，大涨没有明显的基础，棚户区、中西部铁路、城市轨交、环保等建设计划目前还只是开始，效果还有待观察。目前看美联储9月尚不会提退出QE，变数来自于联储主席位置的接班人。创业板本周收回上周跌幅，但我们从年初对成长医药股的乐观，到现在对短期涨幅过快的谨慎，依然维持看法。

  对出借周期较长的基金出借者继续推荐定投。

  天天基金出借策略

  (1)建议积极型出借者维持股票型基金仓位-高配，密切关注市场后续走势；建议稳健型出借者维持股票型基金仓位-高配；

  建议保守型出借者维持股票型基金仓位-高配。

  (2)定投策略：建议定投(推荐)

  一、本周偏股型基金仓位测算跟踪

  本周基金仓位分析请见基金专题分析。

  二、本周市场板块涨跌幅

  本周，一级板块普涨，但仍有23个三级板块涨幅为负。电子、房地产、采掘、纺织服装、轻工制造等涨幅领先，交运设备、金融服务、黑色金属、交通运输、综合等涨幅较少。205个申万三级板块中，LED、餐饮III、管材、印制电路板、电子零部件制造、文娱用品等板块领涨。钾肥、移动通讯增值服务、其他交运设备、其他化学原料、陶瓷制造、无机盐等板块领跌。由于公司发布LED小间距电视产品并且公司签署美国松下公司成为利亚德“美国体育市场经销商”协议，并宣布成立“利亚德欧洲合资公司”，利亚德本周大涨43%，带动LED板块大涨9.93%。湘鄂情收购环保企业江苏中昱环保公司，跨界进入环保行业，本周连续2个涨停，领涨餐饮板块。由于住建部要求各地抓紧编制城镇排水防涝建设规划，管网出借的落实概率大，管材板块大涨，永高股份上涨19%，龙泉股份上涨13%。因为柔性电路板的利好，中京电子本周大涨41%，带领印刷电路板块上涨7.75%。和晶科技发布半年报，因显示王亚伟的“昀沣”重仓，连续3天涨停，带领电子零部件制造板块上涨6.78%。星辉车模财报利好、欧洲玩具贸易检测新标实施带领星辉车模、群兴玩具分别上涨22%、19%，文娱用品板块本周上涨6.07%。

  三、>基金经理变更

  基金代码基金简称基金公司变动日期现任基金经理备注165520信诚中证800有色指数分级信诚基金管理有限公司2013/8/2吴雅楠成立000137民生加银岁岁增利A民生加银基金管理有限公司2013/8/2陈薇薇成立161718招商沪深300高贝塔指数分级招商基金管理有限公司2013/8/2罗毅成立160219国泰国证医药卫生行业指数分级国泰基金管理有限公司2013/7/27章S成立000258上投岁岁盈定开债券C上投摩根基金管理有限公司2013/7/27赵峰成立150141国金沪深300指数分级B国金通用基金管理有限公司2013/7/27宫雪成立167601国金沪深300指数分级国金通用基金管理有限公司2013/7/27宫雪成立000219博时裕益灵活配置博时基金管理有限公司2013/7/30姜文涛成立000278融通通泽一年触发式基金融通基金管理有限公司2013/7/30周B成立000111易方达纯债1年定开债券A易方达基金管理有限公司2013/7/31胡剑成立000181景顺长城四季金利纯债A景顺长城基金管理有限公司2013/7/31汝平成立000112易方达纯债1年定开债券C易方达基金管理有限公司2013/7/31胡剑成立450010国富策略国海富兰克林基金管理有限公司2013/7/30王晓宁，朱国庆新增000182景顺长城四季金利纯债C景顺长城基金管理有限公司2013/7/31汝平成立213001宝盈鸿利收益宝盈基金管理有限公司2013/8/1彭敢更换580001东吴嘉禾优势精选东吴基金管理有限公司2013/8/1邹国英，程涛新增150140国金沪深300指数分级A国金通用基金管理有限公司2013/7/27宫雪成立519517汇添富货币B汇添富基金管理有限公司2013/7/31汤丛珊更换310378申万添益宝债券A>申万菱信基金管理有限公司2013/7/30周鸣，叶瑜珍新增310338申万收益宝货币A申万菱信基金管理有限公司2013/7/30周鸣，叶瑜珍新增213010宝盈中证100增强宝盈基金管理有限公司2013/8/1温胜普解聘150146招商沪深300高贝塔指数分级B招商基金管理有限公司2013/8/2罗毅成立000138民生加银岁岁增利C民生加银基金管理有限公司2013/8/2陈薇薇成立310379申万添益宝债券B申万菱信基金管理有限公司2013/7/30周鸣，叶瑜珍新增519003海富通收益增长海富通基金管理有限公司2013/7/31牟永宁，黄春雨新增310339申万收益宝货币B申万菱信基金管理有限公司2013/7/30周鸣，叶瑜珍新增000259农银区间收益混合农银汇理基金管理有限公司2013/7/27陈富权成立320002诺安货币A诺安基金管理有限公司2013/7/31张乐赛，王h晰新增519033海富通国策导向海富通基金管理有限公司2013/7/31黄春雨，牟永宁新增184728基金鸿阳宝盈基金管理有限公司2013/8/1杨凯解聘213003宝盈策略增长宝盈基金管理有限公司2013/8/1余述胜，王茹远新增150145招商沪深300高贝塔指数分级A招商基金管理有限公司2013/8/2罗毅成立310379申万添益宝债券B申万菱信基金管理有限公司2013/7/31叶瑜珍解聘519732交银定期支付双息平衡混合交银施罗德基金管理有限公司2013/8/2项廷锋成立000270建信安心保本混合建信基金管理有限责任公司2013/8/2钟敬棣成立310339申万收益宝货币B申万菱信基金管理有限公司2013/7/31叶瑜珍解聘310338申万收益宝货币A申万菱信基金管理有限公司2013/7/31叶瑜珍解聘000166中海安鑫保本中海基金管理有限公司2013/8/1刘俊成立310378申万添益宝债券A申万菱信基金管理有限公司2013/7/31叶瑜珍解聘000241宝盈核心优势混合C宝盈基金管理有限公司2013/8/2王茹远成立000171易方达裕丰回报债券易方达基金管理有限公司2013/8/2钟鸣远成立000247方正富邦互利债券方正富邦基金管理有限公司2013/7/28杨通成立000257上投岁岁盈定开债券A上投摩根基金管理有限公司2013/7/27赵峰成立000183嘉实丰益策略定期债券嘉实基金管理有限公司2013/7/31刘宁成立121006国投瑞银稳健增长国投瑞银基金管理有限公司2013/7/31马少章，张弘更换320019诺安货币B诺安基金管理有限公司2013/7/31张乐赛，王h晰新增519518汇添富货币A汇添富基金管理有限公司2013/7/31汤丛珊更换630006华商产业升级华商基金管理有限公司2013/7/31刘宏，佘中强新增310518申万可转换债券申万菱信基金管理有限公司2013/7/31叶瑜珍解聘310518申万可转换债券申万菱信基金管理有限公司2013/7/30叶瑜珍，周鸣新增150150信诚中证800有色指数分级A信诚基金管理有限公司2013/8/2吴雅楠成立150151信诚中证800有色指数分级B信诚基金管理有限公司2013/8/2吴雅楠成立580009东吴内需增长混合东吴基金管理有限公司2013/8/1刘元海，程涛新增

  四、基金配置建议

  积极型出借者维持股票型基金仓位-高配，密切关注；

  稳健型出借者维持股票型基金仓位-高配；

  保守型出借者仍应以债券型基金、分级基金的固定收益A类份额为主，可少量配置股票。

  (一)对于积极型出借者，维持股基仓位-高配。

  出借品种配置建议配置比例高风险高收益类股票型基金高配85%债券型基金、保本型基金低配5%货币基金、短期网贷基金低配10%

  (二)对于稳健型出借者，在获取风险收益的同时仍要控制出借风险，我们建议维持股票型基金仓位-高配。

  出借品种配置建议配置比例高风险高收益类股票型基金高配65%债券型基金、保本型基金低配25%货币基金、短期网贷基金低配10%

  (三)对于保守型出借者，由于较低的风险承受能力，我们仍建议出借风险较低的债券型基金、货币型基金、分级基金的固定收益A类份额，在保护自身资产的同时稳定增值。对于老年出借者我们仍建议不配高风险基金，中青年出借者可自行少量配置。

  出借品种配置建议配置比例高风险高收益类股票型基金高配20%债券型基金、保本型基金标配60%货币基金、短期网贷基金低配20%

  具体配置仅供参考。

  仓位配置建议分为高配、标配、低配。对于不同风险偏好的出借者，高配、标配、低配对应的仓位相应不同。高风险高收益类股票型基金包含：股票型、混合型、指数型、ETF.

  五、基金产品推荐

  1、股票型、混合型基金：

  基金代码基金名称基金经理风险等级基金评价377240上投新兴动力杜猛高该基金12年业绩出众，收益27.73%，排名在同类型基金中列第4位。基金经理有超过10年从业经验，自下而上选股能力强，业绩稳定出众。050022博时回报灵活配置姜文涛中高成立以来业绩优秀。据天天基金测算，目前其仓位较轻，风格较为稳健。519670银河行业优选成胜高基金经理业绩中长期优秀，擅长自下而上选股。近3年业绩排名第一。今年以来业绩排名5%。166019中欧价值智选混合苟开红中高明星基金经理经验丰富，风格稳健，业绩优秀。该基金2013年5月成立。270042广发纳斯达克100指数邱炜高跟踪纳斯达克100指数，受益美国经济好转，企业盈利持续改善。

  2、债券型基金：

  基金代码基金名称基金经理风险等级基金评价350006天治稳健双盈债券秦娟中2012年增长16.18%，位于同类基金5%。今年以来位于同类基金10%。基金经理出借风格及业绩有较大提升。202103南方多利增强债券李璇中低今年业绩出众，排名在同类型基金第10名，列于前4.78%；基金经理出借管理能力强，在其任职期间内，其管理的南方金利、南方宝元债券、南方多利债券回报均大幅领先同类别基金。南方基金固定收益投研团队实力强，旗下债券基金业绩业内领先。240012华宝增强债券A王瑞海中低基金经理有多年证券从业经验，中报股票仓位为0%。基金经理4月上任，最近3个月成绩优异。161902万家增强债券孙驰中低基金经理有多年证券从业经验，从2011年3月开始管理该基金，业绩优异，收益远超越同期同类平均业绩。206008鹏华丰盛稳固债券基金初冬中低基金业绩优秀，远超同类市场平均；基金经理初冬女士管理能力强，对宏观经济及债券市场判断准确，基金风险相对较低，出借团队高度稳定。

  3、网贷、货币基金：

  基金代码基金名称基金经理风险等级基金评价213009宝盈货币A陈若劲/于启明低低风险，业绩好于市场平均，近一年收益率3.70%(截止2013-08-02)290001泰信天天收益货币胡哲低低风险，业绩好于市场平均，近一年收益率3.48%(截止2013-08-02)482002工银货币杜海涛/魏欣低低风险，业绩好于市场平均，近一年收益率3.70%(截止2013-08-02)217004招商现金增值货币A胡慧颖低低风险，业绩好于市场平均，近一年收益率3.58%(截止2013-08-02)202301南方现金增利货币A韩亚庆/刘朝阳低低风险，业绩好于市场平均，近一年收益率3.89%(截止2013-08-02)

  本期推荐基金：

  基金品种基金名称交易股票型基金上投新兴动力(377240)点击购买博时回报灵活配置(050022)点击购买银河行业优选(519670)点击购买中欧价值智选混合(166019)点击购买广发纳斯达克100指数(270042)点击购买债券型基金天治稳健双盈债券(350006)点击购买南方多利增强债券(202103)点击购买华宝增强债券A(240012)点击购买万家增强债券(161902)点击购买鹏华丰盛稳固债券(206008)点击购买货币型基金泰信天天收益货币(290001)点击购买招商现金增值货币A(217004)点击购买工银货币(482002)点击购买南方现金增利货币A(202301)点击购买宝盈货币A(213009)点击购买

  风险声明：

  一旦改革政策进度超预期，将会带来市场上行风险。

  免责声明：

  本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成出借建议。出借者据此操作，风险自担。市场有风险，出借需谨慎。