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  彭友于湘南

  在刚刚结束披露的上市公司半年报中，多家>基金公司因不幸“踩雷”遭遇股价大跌，这种情况在白酒和农业领域表现尤为明显。

  其中应收账款暴跌83.6%的贵州茅台，使得一季度开始建仓的>博时价值增长>>证券出借基金的抄底，变成了接飞刀，而广发聚丰股票型证券出借基金、易方达50指数证券出借基金等重仓贵州茅台的基金无一能够幸免。而净利润亏损7793.58万元的民和股份更是将天弘精选混合、天弘永定价值成长、天弘周期策略三只基金困于马下。

  这还不算是最糟糕的时候，接受经济观察报采访的一市场人士指出，上半年高歌猛进的>创业板，在接下来时间出现业绩地雷的可能性更大，彼时很可能带给机构“致命一击”。

  白酒预收账款骤减

  9月2日，贵州茅台披露的半年报显示，公司预收账款从年初的51亿元减少到8.3亿元，减少42.7亿元，暴跌83.6%，这意味着公司的“蓄水池”开始干涸。而且上半年贵州茅台营业收入141.28亿，同比增幅为6.51%，归属于上市公司股东净利润92.48亿，同比增长3.61%，上述数据与去年相比，增幅双双大幅跌落。

  受此利空影响，贵州茅台股价当日跳空低开，并且长时间跌停，收盘跌幅为9.99%。全天成交34.4亿元，较前一交易日4.36亿元相比，放大了6.89倍。次日，股价再度创下149元新低。距离一年前的高点266元，股价跌幅44%。

  同花顺统计数据显示，截至今年二季度末，茅台为第四大基金重仓股，基金覆盖面达340只之多。

  查询贵州茅台股东名单可知，广发聚丰股票型证券出借基金、易方达50指数证券出借基金、博时价值增长证券出借基金为三只持仓贵州茅台最多基金，分别持股880万股、596.75万股、506.33万股。若持股比例不变，三家基金在周一持股市值较前一交易日分别蒸发约1.45亿、9852万、8360万。

  尤其值得注意的是博时价值增长证券出借基金，该基金今年一季度开始建仓茅台，彼时，正是受“禁酒令”影响最严重时候，博时基金的抄底，没想到却是接了飞刀。

  联讯证券分析师表示，跌停打破了贵州茅台高价股的神话，预示着白酒黄金10年彻底终结，整个白酒行业严冬在继续。

  长城证券数据统计显示，白酒板块较年初跌去14.41%，成为跌幅仅次于煤炭和保险的第三大行业板块“灾区”。而基金重仓的白酒股，非只有茅台一家。

  截至6月30日，博时价值增长证券出借基金亦重仓沱牌舍得952万，持股市值1.4亿。博时价值增长贰号证券出借基金持仓317万股，市值4656万。裕隆证券出借基金持仓336万，市值4935万，占净值比例1.91%。诺德价值优势股票型证券出借基金为新进持仓沱牌舍得的机构，持仓294万，持股市值4318万，占净值比例2.14%。

  与基金极度看好相反的是，沱牌舍得业绩并不如人意，公司上半年营收7.55亿，较去年同期8.68亿同比较少13.03%。归属于上市公司股东净利润则暴跌84.81%，至2825万元。截至上周四，公司股价已由年初的28.61元狂泻至15.13元。

  今年7月刚刚被全球最大酒业公司帝亚吉欧完成收购的水井坊，在二季度成为多家基金和机构增持对象。根据同花顺数据，二季度末机构持股数量为59家，累计持股数量3527万股，市值401亿，持仓比例为11.96%。相较第一季度，持仓数量增加750万股。

  机构增持的另一面，却是水井坊业绩的大跌。据水井坊8月30日披露的半年报，其上半年营收为4.11亿，同比减少53.03%。归属于上市公司股东净利润1.34亿，同比达跌幅达41.69%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润仅为129.5万，同比减少99.43%。至于该公司的股价，已由去年7月的32.16元，跌到了现在的12元。

  在中金公司分析师袁霏阳看来，白酒业上市公司预收款余额和其他应付款余额环比继续下滑。行业整体处在价格体系回落的第一阶段，这一阶段对盈利能力的杀伤最为直接，从二季度情况看，依然处于这一调整过程中。

  农业“黑天鹅”频出

  将基金拉下水的不仅有酿酒行业，多家农业股亦业绩不振，拖累入局基金。

  海通证券分析师丁频研究发现，截至8月31日，55家农业上市公司悉数发布了半年报，整个行业2013上半年收入和净利润分别为1068.1亿和20.6亿，同比分别增长1.3%和-30.9%。

  下转23版

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  其中，民和股份今年上半年营收锐减23.19%，净利润亏损7793.58万元，同比增长率为-666.50%。而扣除非经常损益后的净亏损超过1亿，同比增长-1275.98%。成为上半年业绩下滑幅度最大的上市公司。

  根据同花顺数据，截止到年中，中银双利持有362.05万股，招商安盈保本混合、申万菱信新动力持仓数量亦超过300万股。此前因与支付宝牵手而闻名天弘基金，也在上半年踩中民和雷区。天弘精选混合、天弘永定价值成长、天弘周期策略三只基金分别持仓民和股份24.99万股、20.95万股、18.17万股。

  据民和股份半年报，“H7N9”流感的出现使国内家禽养殖行业遭受重创，报告期商品代鸡苗毛利率下降到-24.28%，是民和股份利润下降最重要的原因。

  受困于同样原因，圣农发展上半年净亏损2.64亿，同比负增长328.85%。现金净流量为-5.41亿，同比负增长517.87%。

  统计数据显示，相较于一季度10家机构持仓，二季度新进机构达89家。加仓最多的5家基金为汇添富成长焦点、银华富裕主题、大成精选增值金、光大保德信量化核心、华宝兴业先进成长。其中，汇添富成长、银华富裕主题、大成精选为新进机构，持仓数量分别为900万股、762万股、236万股。

  截至年中，银华系基金也对雏鹰农牧持有重仓。银华核心价值、、银华富裕、银华和谐合、银华内需、银华保本、银华永祥、银华消费主体分别持股1600万、615万、500万、255万股、78万股、19万股、16万股，合计达3083万股。

  8月28日雏鹰农牧的半年报则令银华大失所望。半年报显示，雏鹰农牧上半年营收增长14.76%，归属于上市公司股东的净利润则大幅减少77.95%。

  但国联安基金一位行研人士表示，目前基金踩到“大雷”并不多，大家对周期性行业变化早有准备，成长股表现还不赖，而创业板一路高唱凯歌，市场上暴跌的股份并不多见。在他看来，如若创业板走入冬天，踩雷基金才将大量涌现，这种情况或许为期不会太远。