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  华南新闻中心李宁

  和讯网消息8月23日，平安银行(000001,股吧)发布公告称，上半年公司实现营业收入234.26亿元，同比增长19.36%；实现归属于母公司的净利润75.31亿元，同比增长11.39%；加权平均净资产收益率和平均总资产收益率分别为16.40%和0.88%。

  具体而言，平安银行上半年实现利息净收入185.28亿元，同比增长14.67%；占营业收入的79.09%。利息净收入的增长，主要是生息资产规模增长、>贷款结构改善、定价能力提升所致；非利息方面，平安银行净收入48.98亿元，同比增长41.19%。其中，手续费及佣金净收入43.76亿元，同比增长57.47%。

  分业务来看，截至6月底，零售贷款（含信用卡应收账款）余额2869.94亿元、较年初增长27.08%，在总贷款中占比提升5个百分点。其中：小微>贷款余额732.07亿元，较年初增长31.12%；汽车融资市场集中度逐步提升，期末份额居全国第一；信用卡业务持续健康发展，贷款余额较年初增幅54.77%，累计流通卡量达1230万张，上半年新发卡266万张、同比增长44.0%。

  截至今年6月底，平安银行总资产18269.98亿元，较年初增长13.72%；总贷款（含贴现）7864.84亿元，较年初增长9.12%；总存款11753.61亿元，较年初增长15.11%。存款增速居同业领先地位，实际增量接近2012年全年增量。

  虽然整体的业绩增势不错，但平安银行的贷款不良率较年初呈上升态势。中报显示，平安银行的>不良贷款率为0.97%，较年初上升0.02个百分点、较2013年第一季度末下降0.01个百分点。

  “主要原因是受长三角等地区部分民营中小企业经营困难、偿债能力下降的影响，本行不良贷款率较年初略有上升，但其他区域（南区、西区、北区）分行信贷资产质量仍保持相对稳定。未来本行将进一步优化信贷结构，防范和化解存量贷款可能出现的各类风险，严控新增不良贷款，保持资产质量稳定。”平安银行就此认为。

  针对平安银行不良贷款率的上升，引发了多家券商对其前景的看空。在中金公司看来，平安银行二季度不良贷款净形成率环比上升31bps至0.63%，关注类贷款余额环比增长58%（管理层解释主要是受钢贸贷款影响），值得关注的是，平安银行半年末的逾期超过90天贷款余额已经比不良贷款余额多75亿（或98%），同时钢贸贷款风险仍在持续发酵，未来不良上升的压力依然很大。

  国泰君安在8月23日发布的研究报告也指出，平安银行的资产质量，有压力仍需要观察：平安银行13Q2不良贷款余额环比小幅增长3.7%，不良率环比下降1bp至0.97%，粗看资产质量稳定但细细分析下来确有担忧必要。

  国泰君安进一步认为，平安银行二季度还原核销清收后不良贷款毛增额较一季度大幅增长96%，关注类贷款余额环比增长58%，资产质量较一季度有显著恶化；另外需要进一步观察：不良上升会滞后于经济见底，考虑到平安银行二季度关注贷款上升较快，关注贷款会有相当部分向不良贷款迁徙，因此下半年平安银行资产质量仍面临较大压力。

  持同样看法的还来自>瑞银证券。瑞银证券在当天发布的研报中指出，平安银行二季度不良余额环比回升4%（核销前不良贷款环比回升16%），期末不良率0.97%；公司逾期贷款环比增长16%，期末逾期/不良有所提升至300%，处于同业较高水平。我们认为该比率反映公司现阶段不良回升的压力仍然较大。

  瑞银同时指出，新资本管理办法下平安银行的期末核心一级资本及总资本充足率为7.28%和8.79%，低于监管未来要求并处于同业较低水平；公司二季度总资产环比增速放缓至1%，短期资本压力或将对公司资产扩展形成一定抑制。

  与此同时，平安银行当前的现金流情况也不容乐观。截至6月底，平安银行的营活动产生的现金流量净额288.00亿元，同比减少1152.30亿元、降幅80.00%。平安银行称，现金流下降主要是为买入返售业务同比增加，导致经营活动的现金净流出增加。另外，平安银行>出借活动产生的现金流量净额-639.46亿元，同比减少398.04亿元、降幅164.87%，公司表示，主要是应收款项类出借规模扩大，导致出借活动现金净流出增加。