小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  资金求稳，结构化产品获热捧，明星基金乏人问津

  深圳商报记者张琨

  资金一方寻求稳健，产品一方寻求高回报，这是目前>期货>私募发展进程中遇到的一个现实矛盾。记者近日了解到，尽管期货私募去年以来高收益神话不断上演，但业内目前更倾向于收益稳定>风险可控的模式，其中结构化产品和程序化交易得到热捧。

  “速配”背后的矛盾

  资金寻找合适的>出借产品，业内形象形容是资本的速配。14日在深圳举行的中国期货产品高峰论坛上，期货私募产品和资金方之间就展开了配对，7000多万资金现场找到了“新娘”。而值得注意的是，在这一活动之中，资本市场向来追捧的“明星操盘手”、“明星基金经理”等光环退居二线甚至无人问津，而分别拿出了结构化产品设计和程序化日内交易系统的金中和出借量化团队、道合出借、磐华义正出借、圆融方德出借和康腾出借等四家私募，则成功获得资金。

  记者从活动组织方>中证期货方面了解到，在现场寻觅出借目标的资金需求多样，共同点是求稳。比如，不少资金尽管愿意尝试期货私募或者期货资管这类比较前沿的出借产品，但同时又提出了保证不低于同期银行定存利率的固定收益要求，不少资金希望出借结构化产品之中的优先方。

  私募求业绩资金却求稳

  “所谓优先方，是指能够优先获得较低固定收益部分，另外在清盘时候优先得到保障的一方，相对应，劣后方的投入在清算时则会先行弥补亏损。”中证期货机构部项目经理朱志超在接受记者采访表示，目前国内有意出借期货私募的资金心态总体比较谨慎，宁愿选择较低的收益率，也要拿到比较高的收益保障，不少资金方要求私募也要投入自有资金担当劣后方承担风险。

  私募排排网数据显示，期货私募产品中佼佼者年化收益率动辄超过100%，但亏损严重者折损超过80%也不罕见。对此，长安基金副总经理王健表示，期货资管获批推出已有一年时间，但目前所有渠道都仍然处于观察期，要得到银行等机构和大户出借者的认可，还需要一个较长的过程。他认为，资金的谨慎和近一年以来期货私募产品的高收益和高波动不无关系，期货私募心态应该放平和，和暴利暴亏说再见，拿出稳定性更高的产品。

  倒逼期货私募专业化

  据记者了解，目前业内对资金方求稳的心态有不同的看法。有私募认为，资金方过度短视保守会对期货资管产品的发展带来不利因素，但更多的私募认为，这一矛盾背后，实际上是对出借行业专业化的要求。康腾出借总经理邓文杰接受记者采访时表示，随着期货市场的发展，期货高收益神话、个人英雄时代即将终结，未来会是团队化的时代，需要专业化运作，机构化作业。同时，未来的赚钱空间会被压缩，要赚钱更难，需要更加专业才能保持稳定的盈利。

  磐华义正出借执行总裁刘晓俊则认为，正是因为资金对出借产品的专业化要求，他个人非常看好程序化交易在中国的前景，未来国内程序化会朝高频交易和全市场等两个极端方向发展，未来市场的流动性和波动性会越来越大，最终程序化会成为科技的竞争。

  中证期货副总经理王智全透露，国债期货或8月份推出，股指期货期权或明年推出，出借工具越来越丰富，组合出借空间会越来越大，国内期货资管、期货私募也有望拿出更为专业化的对冲基金类产品。