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  今年以来，围绕债基的创新层出不穷，首只打破固定收费模式的浮动费率基金也是从债基中破土而出。继目标收益一年期浮动费率债基获得35.5亿元的首募规模后，富国基金趁热打铁，又推出了目标收益两年期浮动费率债基。在当前债市出现调整的市场背景下，富国两年期浮动费率债基>出借前景如何？两年期又有哪些产品特点？记者为此采访了富国浮动费率系列债基的>基金经理之一刁羽先生。

  今年上半年，债市在弱基本面和宽流动性的双重支持下出现了持续小牛的行情，但是进入下半年以来，>债券市场却在这两者的影响下出现了调整和波动。对此，刁羽认为，这种调整是短期的，虽然可能会持续一段时间，但债市中长期仍然面临利好。

  刁羽表示，债市的中长期利好得益于宏观经济形势以及中国的>利率市场化进程。从宏观经济来看，目前中国经济持续减速已是不争的事实，这意味着赚快钱的年代已经过去，各方出借者的>风险偏好正在逐渐下降，债券类资产的出借需求则在日渐上升。“因此对债市来说，未来几年将具备很好的市场环境。”刁羽说。

  “利率市场化方面，从美国经验来看，上世纪80年代美国利率市场化完成后，债券融资规模获得了飞速发展，很多优秀企业从之前的向银行间接融资转为从债市直接融资，这最终推动美国债市实现了大发展。借鉴国外的经验，加上考虑到利率市场化是个长期的过程，而我国目前还处于利率市场化的初期，因此中长期来看，中国债市也面临巨大的发展机遇。”刁羽表示。

  刁羽认为，在债市中长期向好的市场环境下，凭借自身的产品特点，富国两年期浮动费率债基的出借前景非常广阔。

  “富国两年期成立时应该接近第三季度末，如果届时两年期复制一年期的出借策略，即先在建仓时通过全仓协议存款锁定高收益，而后在协存到期时再逐步加仓债券，通过甄选债市调整中性价比最高的券种来获取稳健收益，那么这对两年期的建仓而言颇为有利。中长期来看，由于两年期具有两年封闭运作期，而我们前面也谈到未来几年中国债市是面临利好的，因此可以预见未来两年期也不乏出借机会。”刁羽说。