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  中证登近日起草了《>质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值实施细则》。其中明确提到了基金产品可参与质押式回购业务。华泰证券认为，从分级基金的角度来看，未来成交较为活跃的永续A类份额被纳入质押回购的可能性较高。一旦永续A类份额被纳入质押回购标的，由于其本身的内在价值获得提升，那么对其要求的收益率将相应下降，反映在>价格上即二级市场交易价格一定程度上升，上升幅度将与折扣系数等因素有关。

  招商证券也认为，分级基金稳健份额有望纳入质押式回购标的。若能成为质押式回购标的，将提高稳健份额的吸引力，虽然对收益率影响有限，但有望提高稳健份额的流动性。

  作为>创业板市场首只分级基金，富国创业板指数分级基金，将创业板市场带入杠杆>出借时代。该基金跟踪创业板指数，同时在场内与场外发售。其中，场内认购的份额在基金成立以后将按照1:1的比例自动分离为富国创业板A与富国创业板B。

  “主守”的富国创业板A类似于一个票息收益较高的浮息债，约定年收益为“人民币一年期定期存款利率(税后)+3.5%”；与普通浮息债券不同，富国创业板A没有到期日，没有违约>风险，收益率由产品内生的分级机制产生。但由于富国创业板A与富国创业板B在二级市场交易，并往往会产生折溢价的波动。

  除了纳入质押式回购标的的预期，分析人士认为，出借者还可以关注分级基金B份额触发下拆阀值，给A份额带来的下拆套利机会，选择一些A份额折价率较大的品种进行布局，赚取下拆收益。只要分级股基A份额的二级市场价格没有充分反映下拆预期，即使大盘反弹没有触发下拆机制，出借者也不会面临多少风险。