小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易手机看股

  本报记者晓晴广州报道

  7月18日，沪市首份中报浮出水面。安琪酵母(600298.SH)半年报显示，报告期内，公司实现营业收入139883.68万元，较上年同期增长0.64%；归属于母公司的净利润9751.66万元，较上年同期下降近四成，达38.60%。

  值得一提的是，在公司业绩大幅跳水背后，包括由>易方达基金[微博]操盘管理的社保109组合等机构纷纷“踩雷”。

  在公司披露的今年中期前十大流通股东名单中，>诺安股票基金以410.7696万股的持股量位居机构持股榜首席，为二季度新进；人寿保险也在二季度增仓100万股至298.9570万股，居第五席。此外，早在今年一季度末新进的社保109组合仍旧选择了留守，持股不变，位居公司第九大流通股东。

  截至当天收盘，安琪酵母二级市场股价跌幅居前，终盘报收15.95元，大幅下挫4.66%。

  “2013年上半年以来，公司主导业务增长乏力、新业务增长低于预期、各项费用上升，致使公司经营业绩出现了下降。”当天，公司一位证券部人士表示。

  但是，在平安证券[微博]的一位行业分析师看来，继今年一季度公司营业收入首次出现上市后的负增长以来，中期业绩滑坡之快仍超过了市场预期。“我们原以为，2013年公司将进入产能集中释放期，如果管理和市场营销能够跟上的话，将会推动公司业绩的大幅增长。”该分析师称。

  对此，长江>证券分析师周密表示，公司中报业绩大幅滑坡背后，主要是包括销售费用、管理费用、财务费用在内的“三费”飙升吞噬了公司的营业利润。

  据公司今年中报披露，报告期内，公司上述三项费用中，销售费用从去年同期的14496.66万元增加到了今年上半年的17910.66万元，增幅达23.55%；管理费用也从去年中期的6364.12万元上升至今年中期的8798.46万元，升幅达41.08%；同期，公司财务费用更是从去年上半年的2904.45万元激增至今年上半年的4523.65万元，增幅高达55.75%。

  周密称，由于公司大量新招募的销售人员和进行促销，导致公司销售费用率增长幅度从今年一季度末的2.35%飙升至上半年末的23.55%，环比增速超过了九倍。同时，由于公司柳州和德宏两个项目自有资金其实来自于银行借贷，在去年资本化结束后今年开始转记财务费用，也使得公司财务费用快速提升。

  “尽管今年上半年糖蜜采购成本下降促成>毛利率提升，但毛利率同比改善完全被费用率同比飙升所抵消，从而导致营业利润同比大幅下滑。”周密表示。

  此外，周密还认为，产能过剩仍旧是困扰行业的主要问题。考虑到公司今年全面投产的新产能，在行业整体供过于求背景下，公司面临的压力将会更大。

  然而，尽管公司上半年业绩大幅滑坡，但公司仍决定逆势扩大产能。公司公告称，安琪滨州拟>出借扩建年产2500吨半干酵母项目。项目预算出借总额2866.6万元。2013年7月正式开工建设，预计2014年3月底建成。

  公司在半年报中还提及，上半年公司埃及工厂、德宏工厂的相继投产，为公司新增35000吨干酵母产能；柳州酵母抽提物工厂建成投产；蓝天糖业、宏裕塑业扩建等项目正在按计划推进。

  光大证券分析师称，2012年，公司产能建设规模大增，期内资本开支达12.81亿元，同比增长151.45%，期末在建工程11.62亿元，增长216.41%。当年酵母产能增加2万吨，增幅达18.87%。

  “为了抢占地盘，公司还在继续扩产。2013年，公司产能将继续增加2.2万吨，增幅达17.46%。届时，公司干酵母产能将增加至14.8万吨。”他表示。

  进入【安琪酵母吧】讨论